准备金率上调凸显落实房地产调控意图

2010年05月04日 17:40
来源：新华网作者：徐岳

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新华网天津5月4日专电(记者徐岳)中国人民银行宣布自10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士指出，此次调整恰逢房地产调控政策密集出台之时，配合落实房地产调控政策，将是存款准备金率调升的重要看点之一。

5月2日中国人民银行宣布，从10日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。本次准备金上调后，大中型商业银行存款准备金率达到17%的高点，预计将冻结金融机构流动性约3200亿元。

业内人士分析，本次存款准备金率的调升并非主要源于对冲流动性的紧迫性加大，但具有持续通胀预期管理的意义。平安证券宏观经济首席研究员孙方红认为，以目前银行间市场资金量充裕的情况看，本次准备金率调升尚不能影响当前资金总体宽裕状况。但本次调整意味着政策向“适度”转变的调整仍在持续，将对市场资金增量产生一定的负面影响。

本次上调存款准备金率的时点，正处于政府调控房地产的政策密集出台之际。此次对房地产的调控政策，除了规定要求二套住房贷款首付款不低于50%，利率不低于基准利率的1.1倍外，还规定了以房屋数量来认定是否为第二套房等，也出台了对异地购房的信贷约束，各地陆续开始酝酿行政性的限购方案等等。

“在这样的背景下，上调存款准备金率0.5个百分点，无疑是一个很强的信号，即配合落实房地产调控政策。”孙方红认为，从央行公布的数据看，今年以来，贷款余额增幅的回落快于存款，使得贷存比开始出现下降趋势，这使得商业银行具有较强的潜在放贷冲动。

中银国际最新发布的债券市场研究报告认为，2008年末至今，以压缩短期票据规模、增加中长期信贷为代表的“抑短扬长”的信贷结构优化过程，导致了商业银行资产负债期限错配的加剧。在宏观经济向好及未来物价面临压力的情况下，上调存款准备金率延续了“紧信贷”调控思路，有利于控制银行系统资产负债错配风险。