距交割日一周期指主力转战6月合约

2010年05月14日 02:51
来源：证券时报

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证券时报记者魏曙光

本报讯近期遭受重挫的A股市场昨日迎来恢复性上涨，沪深300股指期货5月合约上涨2.31%，报收于2894.6点。即将迎来上市“满月”的股指期货，主力5月合约距离交割还有一周时间，参与资金正加大了迁仓力度。

周四，沪深300指数震荡走高，收盘报2886.91点，涨68.75点，涨幅2.44%。沪深300权重股整体上涨，前20权重股合计贡献指数约17.7点，其中金融地产股贡献指数约13.7点，能源股贡献指数约1.3点。

股指期货当日均强势反弹，其中5月合约上涨65.40点，涨幅2.31%；IF1006涨64.4点或2.25%。主力合约IF1005成交量和持仓量分别为217422手和8276手。主力合约基差收敛至7.69点，其余合约基差继续收敛并再创上市以来新低。

值得注意的是，全天各合约总成交量较前日略有下降，但总持仓则有明显上升。其中以1006合约增仓最为明显，当日增仓478手至5172手，这说明主力资金迁仓换月正在进行当中。

首创期货分析师刘玮认为，距离1005合约交割还有一周时间，这种迁仓行为未来几天还会表现更加明显，5月合约与6月合约间价差在换月影响下可能出现扩大，在单边行情不好把握的情况下可适当尝试跨期套利。

中证期货首席研究员刘宾表示，目前主力移仓速度明显加快，投机参与者避免接近交割日流动性不足，最后被迫交割的风险。他认为，第一次交割给予市场较高的关注度，但是应该对现货市场影响不大。因为通常出现交割日效应是发生在套保、套利参与度较高的情况下，而周二基差的大幅萎缩使得绝大部分套利盘提前获利了结，因此到交割日对现货冲击不会太大。

统计显示，自4月16日上市以来，股指期货市场总体成交活跃，持仓量稳步增长，开局良好，超出预期。

展望后市，刘玮认为，由于基本面并不支持股市持续上行，因此市场冲高回落的可能较大，且近期仍处于政策调整中期，整体空头氛围未有根本性改善。交易者仍应选择合适点位高点卖空。

国内一家合资基金的投资总监表示，由于市场对政策面利空是否出尽仍有疑虑，在市场环境没有显著改善之前，A股上涨只能视为超跌后的技术反弹。他认为，目前股指基本反映了政策带来的冲击，而宏观经济和企业盈利受政策影响只是时间问题，一旦增长放缓可能会对股市形成第二波冲击。