掘金战略性新兴产业：一个切忌一个谨记

2010年05月17日 01:29
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙记者温婷 ○编辑全泽源

在上海证券报14日举办的2010中国股权投资论坛上，参与“PE/VC如何掘金战略性新兴产业”圆桌对话的创投家及学者，对该议题各抒己见，言论精彩纷呈。切忌“追投概念”、谨记“更注重技术与市场应用相结合”，是他们发现、考察并实施战略性新兴产业投资的基本理念。

谨防“挂羊头卖狗肉”

在该圆桌对话上，中国民营经济研究会会长、全国政协原副秘书长保育钧的一席话犹如醍醐灌顶。他“警告”称，千万不要仅从概念出发，离开关键技术谈新型战略产业。

“我们的优势是传统产业，因此更应关注如何将传统产业与新兴技术相结合，再与我们国内的发展战略联系起来，这就是战略性新兴产业，”保育钧说，“脱离实际考虑规划，这是要误事的。

他举例说，像海尔这样的企业，将物联网技术应用在家电中，推出物联网冰箱等产品，就是很好的新兴技术应用模式。他还特别提醒道，现在很多企业戴着所谓“略性新兴产业”的帽子，只是为了争取政府优惠政策，这是很危险的，PE、VC们千万不要上当。“我们要盯住关键技术，多研究新技术的应用；要基于国民发展和市场的真正需要进行投资。”他指出。

深圳创新投资集团公司总裁李万寿对此表示赞同。他表示，深创投一直以来也非常关注新技术和传统技术产业的结合。“我们对新技术比如节能环保、新材料等都有介入，但是我们仍然会关注市场前景比较广阔，产业化或者条件比较成熟的新兴技术项目，”李万寿说，“早期项目我们也在投资，但风险很大，除非有巨大的市场作支撑，所以我们会把新技术与现有市场的结合看得更重。

政府产业基金应先行

但是，市场前景总是很难判断，新技术又能从多大程度上保证抢得最大份额，后续研发是否跟得上也都是未知数……上海永宣创业投资管理有限公司总裁冯涛在接受记者采访时，很形象地将之比喻为“谈恋爱，是建立在对项目领袖及团队的信任之上，并愿意为之承担相应的风险的”

而汉王与上海永宣的联姻正印证了这一观点。谈到当时的投资，冯涛笑称，“他们当时几乎连工资都发不出来，但所有的技术人员仍保持着对企业的极大热情，对个人利益反而不是特别在乎，我们看重的就是这个劲头。”如今，冯涛还会经常和汉王的足球队踢场球，而2003年这笔3000万元的投资，7年后的收益已达到100倍。

冯涛认为，国家提出战略性新兴产业发展更多是起到引导作用，会吸引更多人投入相关项目的创业；而更多关注PRE-IPO及中晚期企业的投资机构，也会更多参与到这些产业的前期投资，对产业结构调整大有裨益。

李万寿提出，科技部领导也曾提出过如何将重大专项与风险投资结合的问题。他认为，在运行中，国家在重大和关键性技术上可采取先行投入的形式，待进入产业化阶段后，则可以将政府和国家的引导基金和民间资本相结合，并按照专业市场化资金的管理方式运作。保育钧也主张，除了涉及到公共基础设施建设、或者国家重大科技项目攻关，其他的事情还是交给企业和投资机构来做。北极光创业投资基金创始合伙人邓锋将之总结为，政府负责引导并创造投资市场，运作还是让专业的资金管理团队担纲，大家各展所长。

创投“看政策做投资”？

“但这并不意味着投资标准和原则有所改变，只是要更关注国家政策导向，并据之进行相应的投资调整。”不少机构投资者这样对记者表示。据深圳达晨创业投资有限公司执行总裁肖冰透露，达晨创投就很关注国家政策导向战略性新兴产业提出的要求，如今正在调整投资方向。

据悉，根据证监会此前发布的《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》(以下简称“指引》)，符合国家战略性新兴产业发展方向的企业，特别是新能源、新材料、生物与新医药、节能环保、航空航天等领域企业将受到重点推荐。

肖冰指出，中国的产业发展很大程度上要看政策导向；而所有的战略性新兴产业明晰以后，创业板指引将更青睐拥有高新技术含量的新兴产业公司。“我们在新材料、节能环保等领域也有一些技术项目投资，但数量不多，并没有形成体系，也不具备优势，”他坦陈，“我们正进行微调，会吸收更专业的团队，更多偏向投资于技术型公司。

哪些领域备受关注？

冯涛透露，上海永宣将“掘金”秸秆发电等新兴领域。而比亚迪的经验也为传统企业向新兴产业转型提供了参照。比亚迪汽车销售有限公司副总经理王建均指出，企业在转型时要利用既有优势，而非简单的跨行业运作。他表示，公司非常看好新能源市场，现在要做的就是尽快使技术商业化。

在物联网领域，投资机构则表示不能流于概念。比如针对RFID，中信产业投资基金董事总经理吴海就指出，其规模化应用的瓶颈并非技术，而是所采用公司是否从管理和系统配置上达到了这个水平。此外还是要归结到应用层面，例如物流、远程控制、数据传输等领域，是否可以提供有增长潜力的市场空间。

邓锋指出，一些垄断性资源多由国家控制，民间资本较难介入；因此必须更多关注市场化程度高的产业，这是民间资本的普遍问题；但每个细分领域都有机会，关键是找到合适自己的。