5月17日热门板块机构调研深度透析

板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

农业

通胀预期提高和经营业绩向上推动板块上行，后期股价有持续走高的空间。

逐步走高的预期下，通胀预期依然可以成为农业投资主题，同时更看好具有核心竞争力和业绩持续增长的公司。

☆☆☆★

登海种业2010年计划大幅增加超级玉米，先玉335制种面积，2010-2012年可供销售量将大幅增长，基于此，将公司2010-2012年EPS提高至1.28、1097和2.17元，开来资讯综合评级“增持”。

医药

经营数据持续向好和行业整合是整个板块企稳的动力。板块后期依然有走高的潜力。

成长仍是医药行业2010年的主旋律，预计行业全年收入可实现约20%的增长，利润增速将继续高于收入增速。建议4条主线投资医药股“价涨量增、产业升级、受益共卫、工商区域龙头”，并关注“国企转折”主线的持续性，重申对行业的推荐评级。

☆☆☆★

同仁堂是国内老字号中药企业，经过几年的调整后，公司的营销改革成效渐现，在经营质量不断提升的基础上，公司基本面拐点隐现，考虑到公司的品牌价值和账面上高达16亿的现金，公司具备一定安全边际。基于此，将公司2010-2012年EPS提高至0.65、0179和1.02元，开来资讯综合评级增持。

旅游

基本面趋好以及行业整合预期对板块构成支撑作用，后期行业有持续走高潜力。

尽管对行业中长期发展趋势持十分正面的评价，5月份以后中国进入传统旅游旺季，入境游市场的强劲复苏势头，都会在盈利层面上予以上市公司有力支持。但市场整体，尤其是中小市值公司，估值调整的压力将促使投资行为更为谨慎。据此，在依据相对收益原则维持行业“增持”评级的同时，寻求合理预期下的投资安全边际(累计涨幅较小或估值相对较低)将成为我们下一阶段投资推荐排序的主要逻辑。

☆☆☆★

2010年预期地产结算收益和证券投资收益将大幅减少，因此中青旅今年业绩将面临一定压力。但传统旅行社业务、会展业务、景区业务、彩票业务等将保持稳定增长，因此2010年业绩预计不会大幅下滑。而2011年的业绩在地产业务的带动下则可以确定性的大幅增长。目前2010年动态PE不到30倍，前期市场对世博效应和地产新政的悲观预期导致股价过度反应，开来资讯综合评级“增持”。