诸建芳：二季度GDP增速超10% 经济二次探底可能性不大

2010年05月19日 17:01
来源：凤凰网财经

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中信证券首席经济学家诸建芳

中信证券首席经济学家诸建芳(图片来源：凤凰网财经)

凤凰网财经讯由凤凰网财经频道举办的“跨越519——中国资本市场展望暨下半年投资策略”论坛今日举行。中信证券首席经济学家诸建芳在论坛上表示，一季度GDP增长11.9%，二季度GDP可能是超过10%，甚至会接近11%，如果中国经济全年GDP是实现8%的增速，这意味着下半年经济增长要降至很低水平，那么，这种运行状态会有很大的问题，意味着经济“二次探底”。但是，我们认为，下半年GDP增长出现这种情形的可能性不大。

以下为诸建芳精彩观点实录：

主持人：我有一些问题，今年五月份以来，不管是“国十条”的推出，还是房地产的新政，各个地方都有对房地产的新政策，以及对房地产的政策是不见效不撒手，总的来说政策还是来得比较猛烈，这个房地产板块，还是风声水起的。我先做一个假的测试，如果房地产真的被打下来，或者房地产贡献剩下60%了，对中国的经济和金融产生哪些实质性的影响。

诸建芳：房地产我们一直很关注，虽然它是一个行业，但是它不是普通的一个行业，影响确实比较大。如果房地产调控力度很大，我们也觉得有一个敏感性的分析，如果力度大成交量下来很多，下来30%，或者说能够达到2008年下半年的那种状态，它整体的影响大概有一个多点的百分点的GDP的影响。如果说还是那个前提，另外的差异，就是政府那部分保障性住房。

前一种状况，如果还是维持去年的水平，就影响一个观点，如果政府那部分推出的力度比去年大出一倍。那种状态下，大致上是0.7个百分点左右，这样一种影响，那么这个实际长它从一个因素，一个行业来说影响也是比较显著的一个，那么另外刚才的马老师也提到了房地产方面，我想在这方面谈一下我的看法。

现在采取的力度，实际上还是超出市场预期的，因为从“国十条”下去以后，各个地区都在细化落实这个政策，从落实的趋势来看，有逐步加强的状态，比较早的像深圳、广州，相对来说比较温和一点，北京、上海，还有其它地地区的，各个地区都会逐步落实下去。这些关于房地产政策的细化落实，从整体效果来说，还是存在一种调控的力度，比市场大的那种可能，就是这种可能还是比较大的，这样下去实际上对整个经济带来的影响也是有的。

另外，还有刚才提到房地产对GDP的影响，如果今年真是为了确保政府必须8%，这8%实际上，如果不看其他的环境8%的增长也不错的，但是从今年经济的运行状态来说，如果全年出来一个8%的增长。那么这种经济状态，我认为可能会非常地差。为什么呢？因为第一季度，我们已经看到了有11.9%，第二季度我们认为，也会有10%点多，甚至会接近11%，那么在上半年这样一种增长比较快的状态下，如果全年是8%的情况下，下半年的经济增长，三季度四季度的经济增长当中，肯定有非常低的状态，可能会显著低于8%的一种状态，那么这个大家回想一下，危机当中我们出现什么情况。2008年最后一个季度是6.8%，2009年的一季度6.2%状态，我们要压到全年8%的增长，很有可能出现那样的状态，从接近12%迅速下降到只有7%，或者六点多的状态，这个是经济运行当中非常不平稳的，就是资源方面的利用，突然有一个收缩的状态，这个对经济，对就业可能会带来巨大的冲击。

我觉得如果出现那种状态，肯定是一个很大的问题，这是我想从房地产角度来看，调控相关的还有刚才杨总也提到了，政策方面确实有一个问题，现在采取的是房地产主要还是通过这种形式，行政手段调控的形势比较大，这种调控力度如果很大，确实会替换掉一部分加息这方面，从合理性来说，是需要加的，但是加的本身次数也不太多，如果房地产的调控如果明显产生效果，对整个经济产生影响的情况下，加息的状态，本身要加的最后变得不需要，或者加不出来，因为如果加政策的叠加产生的效益，像总理提到的几个政策叠加起来的负面效应经济冲击会更大，有些东西可能会出不来，会变那样一种状况。

归结来说，经济还是需要有一定的平稳性，调控还要顾及到这种平稳性，如果季度之间的增长的波动过大的话，确实会带来比较大的负面影响。