融资买入小富即安两市融券卖空反复活跃

2010年05月20日 00:49
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙记者马婧妤 ○编辑梁伟

A股市场走向难定，融资融券市场投资者的短线交易特征也愈发明显。尽管两市融资余额持续增长，显示多数投资者对市场仍抱有信心，但每逢上涨快速变现的“小富即安”策略也成为近期市场一大主流选择。与此同时，融券卖空交易持续活跃，18日两市融券余额重归千万元上方。

投资者倾向快速获利了结

盘口显示，近期A股市场维持在沪指2500点到2700点区间震荡，对欧洲主权债务危机扩散、国内通胀预期及经济增长形势的忧虑使大盘迟迟难以走出低迷。作为融资融券市场标的证券主要部分的金融、地产类股票也呈现震荡盘整。

根据沪深交易所交易公开信息，投资者近期融资做多和融券做空交易均较活跃，而采用T+0或T+1交易，在小涨时快速获利了结的投资者并不在少数。

17日，沪深市场大跌，上证综指跌幅破五，当天两市近亿元资金介入抄底，融券偿还量同时激增；18日，大盘回稳，在地产股强劲反弹的带领下几乎回守沪指2600点，当日仍有规模超过6000万元的融资买入，但同日两市融资偿还额也超过4600万元，表明投资者近期“小富即安”的谨慎操作策略较为明显。

明细显示，18日沪市共有38只个股被融资偿还，其中贵州茅台获利偿还最为集中，该股日偿还额达到1198.2万元，占前一日融资余额的比重约为44%。当天该股仅小涨0.24%，盘中出现一波逆市快速杀跌，最大跌幅达约2.8%。另外，沪市中国平安、天威保变、中国中铁、中国神华、保利地产等个股日融资偿还额也都超过200万元。

融券交易反复活跃

市场持续横盘整理也使融券交易重新活跃，且近期每日融券余额波动较为剧烈。16日两市融券余额突破千万，当日融券卖出量接近40万股；17日融券余额即大幅降至705万元，融券偿还规模快速增长；而截至18日，两市融券余额再度回归千万元上方，比前一个交易日增长54%，当日融券卖出规模也超过30万股。

值得注意的是，深圳能源18日首遭融券卖空，其卖出规模达到7.12万股，成为当日被融券卖出量最大的个股。该股当日上涨1.15%，盘中一度跌至10.21元，创出近一年的盘中新低。昨日，深圳能源微跌0.85%，收在10.46元。

券商研究所分析人士认为，尽管市场经过快速下挫风险已在很大程度上得到释放，估值也已合理，但从盘面看，未来大盘走势仍然不明朗，这也使得融资融券市场短期交易行为特点更为放大。“面对近期不时出现的快速重挫，投资者融资融券交易态度也不得不更加谨慎，一方面不时出现的大盘深幅下挫使多头心有余悸，持续做多的同时也选择趁涨变现一部分收益；一方面经过深幅下挫，市场触底反弹的可能性也越来越大，融券卖空的投资者做空空间逐步缩窄。

据上证报资讯统计，截至5月18日，两市融资融券交易总量已超过7.5亿元，达到7.55亿元，其中融资余额7.45亿元，占比98.6%，融券余额达到1086.07万元。两市融资余额居前的5只个股分别为深发展A、中国平安、中国银行、长江电力、长江证券；融券余量居前的5只个股分别为大秦铁路、深圳能源、招商银行、中国平安、泸州老窖。