反弹中融资连续缩量国电权证行权期遭大卖空

2010年05月22日 02:25
来源：每日经济新闻

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每经记者王砚丹

A股市场本周终于迎来了喘息之机。本周五个交易日指数有三天收阳，个股活跃度也明显上升，对于投资者来说日子显然好过多了。

但在大盘出现企稳迹象的背景下，两市融资买入在周一达到高潮后却连续缩量。与此同时，融券交易日益活跃，不但在后半周两市每天发生融券卖出的个股数量增多，而且融券者还发现了一块新的做空宝地——国电电力(600795，收盘价3.60元)。本周一至周五，国电权证进入行权期，多数市场人士对国电电力行权结果表示悲观，且认为在行权结束后国电电力股价会出现补跌。

融资交易持续缩量

昨日(21日)早盘，由于受外围股市暴跌影响，上证指数大幅低开，击穿了2500点大关。但随后在新疆板块以及超跌中小盘个股带领下震荡上攻，最终以上涨1.08%报收。

但从交易所统计数据可以看出，在经历了前期大幅下跌后，面对弱势反弹，融资者明显心存疑虑，做多积极性较为低落。反而是在周一大跌中，融资者争先恐后进行补仓，当天沪市融资买入高达7403万元，创下融资融券开闸以来新高。

周二和周三，尽管上证综指与深成指连续两天收阳，两市融资买入却急剧萎缩。其中沪市周二与周三融资买入仅有3253万元和2813万元，连续两天缩量。另外周二沪市还出现了3811万元的巨额融资偿还。周四沪市融资活跃度有所上升，但全天3202万元的融资买入金额依然还不及周一的一半。

有分析人士指出，本周融资者“遇大跌买票，趁反弹就跑”的行为面反映了市场仍然处于谨慎之中。另一方面多数融资者在遇反弹时，不敢久战，更倾向于落袋为安。

融券者大量卖空国电电力

与融资交易“前高后低”形成鲜明对比的是，本周融券交易呈现出典型的“前低后高”特征，不但出现融券卖出的个股增多，两市融券余额也逐日增加。

周四，沪深两市共有17只个股发生融券卖出，其中沪市11只、深市6只；与周三11只个股有融券卖出相比增加了6只。周四收盘时，沪市与深市的融券余额分别达到901万元和654万元，较周三又增加了370万元和22万元。

从交易明细来看，如果评选最受融券者青睐的个股，本周非国电电力莫属。周三和周四，国电电力融券卖出量分别达到10万股和50万股；周四收盘时融券余量仍然高达40.39万股。有分析人士指出，之所以融券者将国电电力当成做空“新宠”，或许与公司认股权证本周行权有着密切关系。

根据有关资料，5月17日~5月21日之间(即本周一至周五)，投资者每持有1份国电CWB1，可以以每股3.70元的价格认购2.02股公司A股股票。但本周国电电力股价表现却一直不佳，周二甚至跌至3.38元，较行权价折价近9%。

昨日是国电权证行权的最后期限，国电电力虽然宣布大股东已将所持有的3745万份国电权证中的2597万份进行行权，但依然出现放量下跌，全天都没有回到行权价3.70元以上，收盘价3.60元较行权价低了2.70%。若投资者行权的话，加上手续费至少将亏损3%。根据历史经验，认股权证想要行权成功，二级市场股价至少要高于行权价10%才有吸引力。

另外，前期国电电力为了行权成功，曾经放出了不少利好消息。一旦最后行权不成功，公司短期内再没有利好可放的话，股价很可能出现大跌。融券者近期大量做空国电电力，很有可能就是在赌公司最终行权失败后的股价大跌。

融券者在积极做空国电电力的同时，对“旧爱”保利地产(600048，收盘价11.16元)、中国平安(601318，收盘价45.18元)仍关照有加。周四保利地产融券卖出量达10.85万股，融券余量也有9.12万股；中国平安周五也发生了7.76万股的融券卖出，收盘时融券余量上升至9.19万股。