期指摆脱交割日魔咒 IF1005合约平淡完成

2010年05月22日 03:55
来源：第一财经日报作者：王磊燕

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沪深300指数期货IF1005合约周五平淡完成,部分“好奇者”甚至在下午开仓体验交割

本周五,国内股指期货首次交割。从IF1005合约和现货大盘及沪深300的全日走势来看,交割日行情平稳,并未出现所谓的“交割日魔咒”效应。期现两市指数低开高走,期货远期合约涨幅明显,不排除未来股市走出短期技术反弹的可能性。

周五,IF1005合约早盘开于2694.8点,收报于2749.8点,上涨0.54%,结算价(沪深300现货指数在最后两个小时的算术平均)为2749.5点,实现了到期交割日的价格收敛;现货沪深300开盘为2656.42点,收盘于2768.79点,上涨1.57%。期货基本贴合现货的走势,低开高走,下午最后一小时IF1005合约的波动明显减小,基本在沪深300结算价一线窄幅波动,显示出投资者的理性。从整日的交易来看,市场并没有出现交割日效应。

国泰君安金融期货理财部投资咨询总监郭浩表示,IF1005全天表现平稳的原因主要是该合约持仓量和成交量很小,难以出现大幅波动行情;另外,股指期货合约是以沪深300现货指数最后两小时的算术平均价来进行交割的,因此,通过操纵现货来影响交割价也不太现实。

但是,周五的开盘价刷新了全年的最低点,大华期货研究所副所长曹忠忠认为,虽然大盘低开主要是受到隔夜欧美股市大跌的拖累,但是也不能排除股指期货“交割日魔咒”对广大股民在心理层面产生了一定的影响。

截至下午3点收盘,IF1005合约的持仓量为640手,仅比前一个交易日减少了2手,而且在下午的交易时段,还出现了100多手的增仓,对此,曹忠忠对《第一财经日报》表示:“不排除一些市场参与者对股指期货现金交割存在好奇心理,想要尝试一下这个交割的过程。

从过去一周股指期货各合约持仓量的变化来看,市场已经实现了主力合约从IF1005到IF1006的转换,所以,IF1005合约在交割日这一天已经不那么重要了,而且股指期货是现金交割,投资者没有必要一定要在收盘前平仓。

郭浩则指出,IF1005合约留仓到最后的有很大一部分是做期现套利的投资者,“他们中有些本来就做好了到期交割的准备,有些可能一直没有找到合适的时间和点位平仓。”由于周五指数呈现低开高走的格局,IF1005合约尾市波动很小,“前期亏损的多头也不着急,而获利的空头也不在乎几个点的波动,所以就留仓到收盘后现金交割。”曹忠忠说。

股指期货IF1006、IF1009和IF1012合约周五的涨幅分别为1.44%、2合04%和2.11%,远期合约强势明显。曹忠忠认为,这种市场结构可能预示着大盘在孕育一波技术反弹的行情。“从4月15日到现在,第一波下跌到今天(周五)的低点,应该已经差不多了,未来可能有一波持续两周左右、触及30天均线的反弹,但不会改变中线下跌的趋势。”郭浩也指出,“目前市场上的确有这样一种思维,即宏观政策收紧的预期在弱化,市场有短期看多的心理。

基于短期可能反弹的市场预判,曹忠忠建议在操作上,采取“前期空单获利了结,等待市场多头信号,轻仓短多参与,逢高分批做空”的思路。　