交割日魔咒解除期指或无罪

2010年05月22日 04:50
来源：第一财经日报作者：丛佳佳

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丛佳佳 (整理)

周五，期指第一个上市合约——沪深300股指期货IF1005合约到期，顺利实现首次交割，在众说纷纭中退出历史舞台。

韬：期指交割日，大盘出现低开。肯定很多人说是交割日的效应导致大跌。而实际上5月合约早盘的幅度还不如6月合约。升水也从周四的9点到现在的3点。实际上月合约与现指接轨已经提前完成。市场真正下跌的原因并非期指交割日效应。而是美股出现光头光脚中阴收盘跌破5月6日的收盘位。

晴波：有人谈到分析师说期指无罪，说这些人自相矛盾，其实还是理解下他们吧，这个业内早就统一口径了，自己业内的产品，还要靠他吃饭，分析师的话就是外交的辞令，不能改的，不然还不给劝退了哇，其实天下有两个职业的话最不能信：1.地产中介，2.分析师说都是靠这个吃饭的，他们有时未必相信自己的话。

江南：因为沪深300股指期货的存在，大盘下跌空间已被封杀。

欧阳宝宝：前期各位说股市下跌和股指期货没关系，那为什么现在股市上涨了，就和股指期货有关了呢？难道A股和股指期货是单边关系？

拉面王子：上涨正相关，下跌逆相关，股指期货真是人见人爱！

江南：请问在目前这个点位上，你是愿意卖掉手上的低估值蓝筹股，还是用相对少的资金建立几手股指期货空单？我从来没说过助涨，我的意思是股指期货在股市运行到合理价值位置的时候，能起到“稳定器”的功能。

atata：不抛低估值的蓝筹股，也不开空单。这就是现在的操作。

江南：从6124点到1664点那段行情，如果当时有股指期货，不会跌破2000点的。

atata：这个位置做对冲，你得先做个模型算算。不能一句话对冲就对冲。

立平：当前的股指期货市场，只是一个婴儿，而且全部是投机客在里面，完全起不到稳定大盘的作用，也起不到价格发现的作用。这恰恰就是我质疑股指期货的地方。也就是说，在缺乏机构参与、在交易制度不完善的时候，股指期货市场只能是一个投机的市场，只能是一个利益输送的场所。它所起到的助跌，并不是因为它在发现价格，让现货跌了，而是很多拿着现货的人，因为股指期货的存在，有了抛售现货的利益驱动。

江南：我持保留意见：正因为前段时间，基金、保险等需要套期保值的机构不能参与股指期货，它们在基本面利空时只能选择被动地大规模抛售股票，造成现货指数大幅下跌，而股指期货主要是跟随，做空获利的投资者更多是一种“顺势而为”

多雨：既然能做稳定器，那一定时期就是最不稳定因素。其实它们也是现货和期货关系，就和其他商品一样，都起到助跌、领跌，或助涨、领涨的作用，不能只承认一面，因为它们都客观存在是两面的。

涛：现在5月期指贴水于现货，仔细算算(先声明我没算)的话，是不是有机会做无风险操作呢，即买入5月期指等待交割，不知能不能赚几个点？

韬：IF1006合约却继续扩大升水。代表IF1006合约的主力已经对未来的市场方向开始向偏多转变。这和当初期指首日，高开尾盘杀跌正好相反。周末又将是等待政策利好陆续推出的时间。下周IF1006合约将上演多头发力上攻的走势。期指将出现从领跌到领涨的变化。

wuye：玩期指犹如戏弄猛兽，没有笼子，蓦然回首它在你背后笑！

逆向操作：5月合约到期挽救了大盘，多头给空头以反击，但不是重击，主要原因是机构开始操作期指，而且周五(5月21日)的持仓量很低，给多头一次很好的反击机会，实在难得。