中国外管局否认减持欧元资产欧美市场未过危险期

2010年05月29日 01:38
来源：每日经济新闻

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每经记者杨可瞻发自成都

未来左右美股走向的还是市场对欧债危机的看法，当之前欧元下跌时，避险资金就会短暂涌入美元、美国国债等资产；反之市场就会做多股市。

一个月前，道琼斯工业指数(以下简称道指)还傲立在11258点的年内高点，背后踩着近一年的牛市；让人难以置信的是，一个月后道指却“病来如山倒般”地跌至9774点，这是近8个月来的最低点，期间最大跌幅竟高达13%。如此短时间内前后反差之大，着实令人匪夷所思。

而正当全球热钱热衷甩卖欧元之际，我国外管局又出面否认减持欧元资产，道指周四闻声大涨。在熊市“狼来了”喊声不绝于耳之际，美股未来究竟剑指何方？

外管局“唱多”美股上演过山车

事实上，若不是本周我国外管局发文力挺欧元资产，欧元的跌幅将更加“惨烈”。数据显示，欧元兑美元周四暴涨1.52%，但截至昨日(5月28日)18时，本月以来欧元兑美元已大幅下挫7%。若不出意外的话，该货币对将连续第七个月收阴。

国家外汇管理局在其官方网站上显示，“中国外管局正在评估所持欧元债券”这一外电报道毫无事实根据。中方一贯坚定支持欧盟一体化进程，支持欧盟和国际货币基金组织正在采取的一揽子金融稳定措施。相信在国际社会的共同努力下，欧元区一定能够克服困难，维护欧洲金融市场的稳定和健康发展。外管局同时指出，中国外汇储备作为负责任的长期投资者，始终坚持分散化投资原则，欧洲市场过去、现在和将来都是外汇储备最主要的投资市场之一。

值得一提的是，中国人民银行也在其网站上转载了外管局就外电报道“中国外管局正在评估所持欧元债券”有关问题答记者问。此前，就有市场观察人士认为，中国不太可能抛售欧元以应对当前问题，亦不太可能加入国际干预行动来支撑欧元。

而受中国否认减持欧洲债务刺激，美国股市周四收盘大幅走高，并创下今年以来第二大涨幅。其中道指收报10258.99点，涨幅2.85%，创今年以来第二大单日涨幅。讽刺的是，周二盘中道指还一度下探284点至年内低点9774点，相比周四表现俨如坐“过山车”。此外，纳斯达克综合指数涨3.73%至2277.68点；标普500指数收涨3.29%至1103.06点。记者统计发现，道指本周涨0.64%；标普500指数和纳斯达克综合指数则分别上扬1.41%和2.18%。

数据显示，以标普500指数期权价格估计市场在未来30日潜在波幅的“恐慌指数”VIX，周四上涨1.18%至35.02。令人惊讶的是，本周一CapitalEssence就曾预测称，VIX目前位于40点附近，如此高水平意味着市场存在足够高的恐慌情绪，可判断出股市至少已出现了一个暂时性底部。

另外对欧元走强的一个利好消息是，西班牙为应对危机已提出了总额为150亿欧元的财政紧缩法案。根据该法案，西班牙政府在今年将平均削减公务员工资5%，目标是在年内将财政赤字占国内生产总值(GDP)比重由去年的11.2%降至9.3%，最终2013年降至3%，以到达欧盟规定标准。

记者同时留意到，本周欧洲股市亦集体出现大幅反弹行情。截至昨日18时48分，富时100指数本周大涨3.13%；德DAX指数升2.4%，法CAC40指数则急升3.14%。尽管如此，上述三大股指除德DAX，其他均于本周盘中触及各自年内低点。

美经济数据“全面开花”

如果说美股周四的飙升还多少有借中国“东风”的意味，那么本周美国一系列经济数据的亮丽表现就“绝非侥幸”了。

首先是房地产市场表现抢眼。周一，美国全国地产经纪商协会发布的报告显示，4月成屋销售从3月份修正后的536万增至577万，超过市场预测的565万。尽管数据让人欣喜，但市场仍有部分怀疑声音。有分析人士就指出，成屋销售可能受多方面因素影响。奥巴马政府的首次购房减税计划于4月底结束，受此影响消费者可能会提前购买房屋导致成屋销售上升。另外，金融危机以来银行收回大量断供贷款的房屋，并将其投入成屋市场无疑压低了成屋价格。未来的一大担忧是，若减税计划到期，未来数月成屋销售会否下跌。

美国4月新屋销售同样表现超预期。美商务部发布数据显示，4月美国新屋销量环比上涨近15%，同比增长47.8%，总量创下自2008年5月以来新高。同时，4月新屋销量为50.4万幢，大幅好于经济学家预期的42万幢。对此分析人士同样将原因归结于购房者抢在政府税务优惠政策到期前交易。

不仅如此，一系列消费数据同样表现出色。其中5月谘商会消费者信心指数为63.3.好于预期值59。该数据也反映美国消费者信心连续第三个月走强，消费者的预期值也升至接近3年来的最高水平。

此外，4月份耐用品订单增加2.9%，至1939亿美元。而该数据增幅高于预期，主要受民用飞机订单量大幅飙升推动。德意志银行经济学家CarlRiccadonna称，耐用品订单稳定上升，充分说明消费者和商业需求在上升，未来耐用品订单的上涨还将持续一段时间。

而即便基本面大幅唱多，也有经济数据未达到市场预期。其一就是上周初请失业金人数减少1.4万人至46万，差于预期值43.5万。同时，上周初请失业金的四周均值增加2，250人，升至45.65万人。细分数据显示，截至5月15日当周，加州初请失业金人数减少2，161人，是降幅最大的州。

值得一提的是，美国第一季度GDP向下修正为增长3%，低于前一个月预计的增长3.2%，也低于市场预期的增长3.5%。美国商务部表示，第一季度经济增长主要体现了个人消费开支的贡献。个人消费开支在首季回升3.5%。为3年来最高增幅。另外，企业利润正在回升，税后收益攀升9.7%，涨幅高于去年第四季度的8.2%，而一季度企业利润水平更同比增长42.7%，美国经济正走在复苏道路上，但失业率仍然高居不下。

欧债情绪左右后市

如果告诉你，美股今年5月的表现是自1962年来最差的一个5月，你会感到吃惊吗？但事实确是如此。道指本月表现除刷新1962年来最差数据外，其单月跌幅更可能打破2009年2月表现，当时该指数下跌了12%。

“周四市场出现了明显的债市资金外逃迹象，”巴黎证券(BNPParibas)国债交易主管RickKlingman称，“300亿美元的7年期票据招标表现平平，只能说目前资金偏向于在债市和股市间快速转换。

Wedbush证券内部人士史蒂夫(SteveMassocca)则坦言，当所有的关注点都聚焦于欧洲时，目前市场走向将取决于欧债危机发展。周四，不论是欧元还是欧股均大幅上扬，短期风险偏好还将延续。尽管如此，市场却并未走出危险期。

而史蒂夫的观点也得到了Harris首席信息官JackAblin的认可。Jack指出，假若标普500指数在其200日均线下方再跌5%，他会将股票变现，因为市场有可能会崩溃。最坏的一种情况是，标普500指数将大幅下探至1048点，这也将重演2008年1月走势。事实上，目前市场处于单边跌势中，持有或买入都是不安全的。

而美国个人投资者协会(AAII)近期发布的一份报告更是有理由让多头颤抖。目前超过50%的受调查AAII会员看空美股，这是自去年11月5日以来AAII首次有半数以上的会员看空股市。同时持看空立场的投资者比例大幅增至50.9%，增幅为17.2个百分点。

京华山一(国际)署理中国研究部主管梁君馡向《每日经济新闻》表示，美国经济数据其实表现不错，关键问题还是出在欧洲。但由于德、法等国已就援助方案达成一致，相信欧债危机最令人担忧的时刻已过去。未来左右美股走向的还是市场对欧债危机的看法，当之前欧元下跌时，避险资金就会短暂涌入美元、美国国债等资产；反之市场就会做多股市。在目前市场担忧情绪逐渐放缓下，预计美股短线有望企稳。

南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟则向记者指出，周四美股暴涨主要受中国否认减持欧元头寸的影响，这种反弹更多是基于消息面变化，准确的说是市场进行了调整。短时间内，只要欧洲不出现新的债务问题，预计美股将在万点上方企稳。值得注意的是，之所以美国散户如今大幅看空股市，主要因两点：美国对欧洲政府债务敞口以及欧洲经济一旦增速放缓，将影响美国对欧盟出口。

广发期货高级分析师冯亮认为，由于美国经济出现了实质性好转，美股出现熊市的可能性并不大。具体而言，最大的一个迹象就是新增非农就业人口和失业率同时上升。这说明了职位增加幅度不及参与就业人士增幅，但随着就业市场连续几个月出现改善，失业率会因就业岗位的迅速增加而快速降低。故目前失业率走高并非一定是坏事。另外，海外很多对冲基金设有业绩考核。由于对欧债危机的担忧，很多资金涌向美元国债。但国债收益率有限就决定了这部分资金不可能一直留在债市，最终很可能会在风波平淡后报复性地涌入股市。