欧美危机有多大

2010年05月29日 21:25
来源：华夏时报

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本报记者陈旭北京报道

在全球经济一体化的当下，没有哪个市场可以独善其身，中国股市与美股、欧洲股市、亚太股市的联动正日益明显。随着欧债危机愈演愈烈、东北亚局势动荡加剧，以产品出口为主的A股上市公司也正承受巨大压力。刚刚进入反弹的A股，会否重步2008年雷曼兄弟破产后的暴跌历程，只能拭目以待。

美国东部时间5月27日，道琼斯指数收盘大涨284.54点，涨幅为2.85%。美联社在美国股市开盘前的一篇文章《中国对欧洲有信心》，直接导致了大盘高开高走。在全球化的今天，各大经济体之间的关系变得越来越微妙。

7500亿只是买时间

“7500亿欧元的援助计划仅能满足未来三年内的还债需求，事实上这7500亿欧元援助并不能彻底解决欧洲的主权债务危机问题，而只是再购买三年时间，欧元区将在这三年内去寻找解决债务危机的有效方法。”花旗集团全球首席经济学家Willem Buiter在接受《华夏时报》记者采访时表示。

许多人把希腊债务危机的导火索归结于2009年10月4日新政府当选后半个月，突然宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%(远高于前任政府宣布的6.7%)和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。但实际上，9年前，当希腊进入欧元区时，就曾引发激烈争论，很多专家认为悲剧将不可避免，很不幸，这个预言被言中了。

在危机“曝光”后，三大评级机构惠誉、穆迪以及标普在不到两个月的时间内将希腊主权债评级下调至A-以下，其后危机愈演愈烈，政府为了争取救助紧缩银根，工人举行大罢工。在危机发生半年后，欧盟及IMF才制定了相关的救助计划，但很多人担心，危机已经无法挽回了，有专家表示，这7500亿欧元救助款，是为了在相关国家债券遭到大规模抛售时托盘所需。

从2009年财政赤字占GDP的比率来看，爱尔兰是12.5%，西班牙为11.2%，葡萄牙9.3%，意大利5.3%，意希腊有可能是欧洲首个出现主权债务重组的国家，主权债务危机蔓延趋势不可避免，希腊之后葡萄牙、西班牙为意大利5爱尔兰等国会出现一系列问题，但是这些国家的负债状况没有希腊严重，而且欧元区还将出台一些措施控制这些危机。欧洲未来几年不会出现财政政策的联邦化，只是在一系列严格的条件下，给有需要的国家补给流动性。在欧洲稳定机制的作用下，欧元能够继续存活。”Willem Buiter表示。

希腊危机不仅在欧美的新闻界引起巨大反响，在中国的各大财经媒体中，也经常占据显著位置。欧盟是中国的第一大贸易伙伴，中国经济是否也将大受影响？“相对于欧洲经济来说，中国所面临的风险有限，毕竟2009年中国对欧盟出口只占中国GDP的5%。”瑞士银行财富管理研究部亚太区首席投资策略师浦永灏告诉《华夏时报》记者。

浦永灏认为，金融市场动荡可能对中国内地和香港股市造成影响，已经有原准备在香港上市的公司撤销计划，中国内地银行股的再融资计划可能也将推迟。然而即便如此，这两个市场中的银行业资本雄厚，推迟认股权证发行一年左右应该不会对它们的财务状况有太大影响。中国的国内利率和债券收益率不太可能受到严重影响，因为中国的货币市场和债券市场基本上还处于封闭状态。

美国的危机意识

“在金融危机后，美国人的危机意识变强了，特别是在金融市场里。巨大的政府赤字，医保改革的资金缺口，迟迟不见起色的就业水平，种种迹象表明，经济二次探底的风险还是存在的。”华尔街观察家约翰·戈登在接受《华夏时报》记者采访时表示。

这种危机意识弥漫在以纽交所为代表的美国金融市场中，Griswold交易员Mulloly告诉《华夏时报》记者，市场的风险厌恶情绪不断高涨，很难去评判来自欧洲或其他市场的消息究竟是好是坏，因为表面上看这些消息，和深入去理解会获得两种信息，比如7500亿欧元的救助计划，细细读会发现这些钱还没有到位，而7月份可能就是机构抛售相关国家债券的时间了。

5月26日英国《金融时报》刊文表示中国或许会抛售所持有的欧洲债券，随后美股跌穿10000点大关，道琼斯指数当日收报9974.45点，欧元兑美元暴跌至1.2159。一天之后，中国国家外汇管理局在网站上辟谣：“这一报道毫无事实根据。”中国国外汇储备作为负责任的长期投资者，始终坚持分散化投资原则，欧洲市场过去、现在和将来都是外汇储备最主要的投资市场之一。

中国的态度通过西方媒体迅速传导，欧洲股市及美国股市27日报复性反弹。总是习惯性受“外盘”影响的中国，也在渐渐左右“外盘”的走向。出于对希腊债务危机扩散的担忧，美国股市近期一蹶不振，在4月26日达到11308.95点后几乎是一路向下。“交易员们都很关注欧洲，毕竟联系到欧元、美元、债券市场、欧洲股市等等，最重要的是欧洲的消息现在左右了避险情绪。”Mulloly表示。

美联储近期上调了2010年的增长预期，预计经济将增长3.2%-3.7%，高于1月预期的2.8%-3.5%的增长区间。不过从美国商务部27日公布的数据看，美联储过于乐观了。美商务部数据显示，第一季度实际GDP修正值年化季率增长3.0%，增幅低于预期的3.4%及初值3.2%-与GDP一起不断增长的，还有美国的赤字水平。

据奥巴马政府预估，2010财年的赤字将达1.56万亿美元，超过美国GDP的10%，远超去年的1.42万亿美元水平。美联储主席伯南克数次警告国会预算委员会，美国的赤字水平已经处于不可持续的水平，如不解决，将危及经济复苏。《货币战争》的作者宋鸿兵表示，美国国债一旦卖不出去，美联储就会印钞接盘，这会使市场陷入抛售美国国债，不得不印钞接盘，导致更多抛售国债的怪圈，美国政府拯救金融市场的力度越大，通货膨胀来得就越快。(本报记者马春园对本文亦有贡献)