市场用脚投票 农行发行价降至2.5元

2010年06月01日 07:33
来源：天府早报

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面临沪深股市的惨淡，农行仍坚持“A+H”两地同时上市的战略不变，但已将发行价预期底线调至1.6倍市净率，即每股2.5元。5月28日，农行IPO(首次公开发行)分析师研究报告定稿。

按正常程序，该行A股首发申请在经过中国证监会发行部的预审后，不日将正式接受发审委的审核，H股部分也将赴香港交易所聆讯。

农行不要指望“救世主”

尽管业界普遍预期官方会力保农行IPO发行成功，5月27日，财政部也出台了有关“三农”业务享受的税收优惠政策，但多位资深业内人士均表示，市场的力量不可低估，“不要指望有救世主”

“我对农行IPO如期成功发行有信心。”在农行上述高层看来，这种信心源于对海外投资者的广泛接触，投资者对中国银行业最后一个大型投资机会兴趣浓厚。多位知情人士早前透露，高层已明确农行IPO时间优于其他大行再融资，7月被视为“窗口期”

一外资投行人士透露，在5月26日召开的农行承销商会议上，因为对定价、配售等进展不甚满意，该行一位高层对在座投行“大发雷霆”

分析人士透露，定稿的分析师研究报告中，预期发行价的市净率略超1.6倍，市盈率约11倍。1.6倍市净率目前已成农行一降再降的底线。以农行当前约1.50元的每股净资产计，这相当于每股约2.5元的发行价。

两地齐发战略不会改变

农行管理层内部仍对募资前景表示乐观。农行副行长潘功胜此前曾明确表示，该行在IPO之前，除社保基金能以净资产价格入股，农行将不再考虑引入其他战略投资者。目前农行正在洽谈的一般都是能接受IPO定价的基石投资者。

所谓基石投资者，通常是指一些大型的机构投资者、知名企业或有影响力的富商。他们的投资承诺是对公司基本面和前景的肯定，能够给市场以信心。但同时往往也需要承诺锁定6个月到1年。接近农行IPO交易的有关人士透露，因为市况不好，农行给予的配售比例较高。

农行有关高层没有否定传言中的买家中石油，仅表示一些有实力的投资者“表示了浓厚兴趣”

尽管市况堪忧、争议不断，甚至股东方也提出“不必这么急”，农行管理层仍希望尽最大努力确保既定的上市目标。农行上述高层告诉本刊记者，“A+H”两地同时上市的设想并未改变，不会出现市场所传说的农行将在A股率先上市。

(综合新世纪)

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