成败皆地产：中邮大龙门基金经理闪电离职背后

2010年06月01日 08:21
来源：21世纪经济报道

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中邮基金因蹊跷投资大龙地产事件后余波未平，中邮核心优选基金经理王海涛近日正式离职。

5月29日，中邮基金发布公告，表示该基金经理王海涛因个人原因提出辞职申请，经讨论决议后从5月26日起她将不再担任该基金的基金经理职务，中邮核心优选基金经理一职由公司的另一位女将王丽萍独自担岗。屈指算来，从2008年9月开始接任前任基金经理许炜的王海涛，在该基金经理岗位上任职将近1年零八个月后卸任。

作为昔日的明星基金，中邮核心优选历史上有过辉煌一刻。2007年公募基金年终排名中，中邮核心优选最后一刻反超一直收益率居前的博时创业成长，排名紧随华夏大盘精选之后获得年度亚军，年度收益率为191.51%。然而曾经的风光不再，根据银河证券基金研究中心统计，截至今年5月28日，在“股票型基金—标准股票型基金”排名中，中邮核心优选——18.45%的年度净值增长率排在第155位。

成也地产败也地产

接受记者采访的相关人士均指出，王海涛的离职看似偶然之中带有必然。

一位不愿具名的分析师曾向记者表示，就中邮基金而言，其投资总监彭旭的“高仓位、高换手”风格对每名基金经理的影响颇深，而该公司的投资决策委员会对于投资行为的掌控力甚严，因此王海涛在其展现的投资行为的轨迹上更多体现的是中邮的文化。

记者注意到一点，王海涛在就任基金经理近一年零八个月的时间中，其职业生涯由盛转衰的轨迹与地产板块的高低起伏紧密相联。2008年三季度，在王海涛掌管中邮核心优选后，她先人而动，大举斥资约13.5亿元建仓地产股，根据当时的统计，她分别买入招商地产2967.64万股、金地集团7610.04万股等；四季度该基金继续保持对地产股的高度热情，2008年上市公司年报显示中邮核心优选持有泛海建设2523.89万股，持有陆家嘴610.82万股等。

某种程度上也正是源于对地产股慧眼独具，2009年上半年，由王海涛所掌管的中邮核心优选凭借半年年度净值增长率108.25%勇夺2009年上半年股票型基金的业绩冠军。然而“成也萧何，败也萧何”，此后该基金的命运就如遭遇宏观调控政策连续打压的地产上市公司的股价一样走上下坡路。

记者汇总该基金从去年三季度以来的三次季报发现，该基金实际总体对地产行业也在小幅减配，从去年三季度房地产业约占基金资产净值比10%减至今年一季度末约6%，在今年一季报十大重仓股中，除去经营范围也涉足房地产业的新世界外，其余九只股票均非房地产传统概念股，然而事情的转折却来自于对问题地产股大龙地产的投资态度上。

4月29日，沪市上市公司大龙地产发布一季报，前十大流通股股东中，在公募基金已经整体清仓该股的背景下，中邮核心优选却逆势加仓258.41万股，并以持有股份2072.27万股居十大流通股股东的第三位，相反上一季度末持仓近1300万股的中邮核心成长在一季度末退出了前十大流通股股东行列。在蹊跷的投资行为曝光后，根据记者了解到的未经公司方证实的消息，监管部门已介入到这一反常投资行为的调查中，还未公布正式调查结果。

但值得注意的是，在大龙事件被曝光后，中邮基金迅速采取了一系列动作。5月12日，公司公告将增聘王丽萍出任中邮核心优选的基金经理，而在5月29日，王海涛就正式卸下了该基金的基金经理职务。

离职潮背后的业绩标尺

中邮基金经理离职事件只是一个缩影，根据易天富数据统计显示，今年以来到5月底的基金经理离职事件已有近80起。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，基金经理年轻化趋势的背后意味着淘汰率的提升，尤其是在今年市场整体环境不好的前提下部分业绩差的基金经理备受煎熬，于是在三四月份集中拿到年终奖后就可能另谋高就，业绩标尺的鞭策作用在市场不好下更加充分地显现了出来。

不过北京某合资基金公司的总经理曾向记者逆向举例，对于公司一位曾经独立管理主动型股票基金的业绩不好的基金经理，后来将其调换了岗位，与另一位基金经理共同掌管混合型基金，而该基金的业绩最终脱颖而出。

有一点要指出，今年前五个月基金经理公转私的人数似乎并没有往年多。在市场上比较有名气的公转私主要包括原华夏红利明星基金经理孙建冬离职自己开办私募，目前其新身份是北京鸿道投资管理有限公司总经理，另外近期刚离职的原工银瑞信副总戴勇毅、原工银瑞信副东方精选基金经理付勇等都有可能另立私募门户。

与自主创业的冲动不同，更多公募离职者可能还是受困于业绩的压力。例如最新的一起，5月31日景顺长城基金公司发布公告，同时担任公司旗下两只基金景顺长城能源基建和景顺长城新兴成长的基金经理李志嘉因个人原因辞职，其将不再担任这两只基金的基金经理。

相关的统计显示，在其担任基金经理期间，截至5月28日，新兴成长今年以来的收益率为-12.44%，在银河证券基金研究中心分类的“股票型基金—标准股票型基金”中名列第97位。