传统行业也可能是战略性新兴产业

2010年06月05日 14:07
来源：金羊网－羊城晚报作者：吴海飞、曾颂

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羊城晚报讯记者吴海飞、曾颂报道：从国家定调到行业拥护，重点投资“战略性新兴产业”已成为风险投资业的共识。哪些行业有大发展？在昨天开幕的第12届中国风险投资论坛上，前全国人大常委会副委员长成思危发来贺信，希望风险机构更多参与农业科技成果，帮助解决“三农问题”。摩根大通董事总经理龚方雄则提醒，目前风投在行业选择上有误区，不顾“高估值”地追求“高科技”，传统产业中也有“金矿”可淘。

农业也是“战略性新兴产业”

提到战略性新兴产业，人们往往会想到信息技术、新能源、绿色环保等等。论坛上多位讲演者则认为，这种理解不免过于狭隘。

“我们还没有到达美国的发展阶段，新兴产业一定要依附于传统产业。这决定了很多传统行业也是战略性新兴产业，而不应局限于高科技。这些传统行业包括服务业、消费业，未来的发展空间非常大。”摩根大通董事总经理龚方雄说，金融业、医疗健康和保健行业都很传统，但都是战略性的。

引人注目的是，最古老的产业———农业，也屡被提起。前全国人大常委会副委员长成思危在发给论坛的贺信中说：“我国目前面临一个重要问题就是三农问题。由于大多数农民的抗风险能力较差，许多先进的农业科技成果难以得到推广利用，我认为可以将风险投资的理念用于这个方面。

深创投董事长靳海涛也认为“农业孕育着很大的机会”，尽管其缺点明显：规模小，多用现金交易、生物资产不易储运、毛利率低……“不能用看工业的眼光来看待农业。农业可以通过循环来盈利，比如我们投了一家做无土栽培的企业，如果只做这个，这企业可能很微利；但是它和上游行业一起做肥料，就有了很高的盈利水平，现在已经在美国上市。

要提防一哄而起“全民PE”

中国风险投资方兴未艾，受多路资金热捧。龚方雄在论坛上警示：做VC(风投)、PE(私募股权投资)已成时尚，投资人要严格选择项目，谨防一哄而起。

“中国资本市场发展往往逃不出一个历史的怪圈，就是二级市场在刚刚诞生的时候，估值都非常高。刚刚诞生不久的创业板同样未能逃出怪圈。”龚方雄说。

他提醒，目前通过在创业板上市实现投资退出、获得高回报的案例，在未来不一定能实现。因为初期创业板上市企业少，往后上市企业将非常多，高估值的企业将蕴藏极高的风险。由于风险投资多在目标企业初创、发展期介入，通常持有5至7年，届时创业板很难像现在这样，以数十倍的市盈率出售股权。“建议大家不要一窝蜂做私募股权投资。

他同时建议，私募股权投资要往早期走，往孵化基金、天使基金、风投基金方向走，多投初创企业，少投发展成熟的企业，因为投后者的动机往往是急于套现。

全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻说：“2007年是全民炒股，现在是全民PE，大家见面了就问你PE了没有，这显然是过热的表现。”他认为，投资新兴产业的VC和PE一要改变一哄而起的非理性行为，二要改变“重短轻长”的短期行为，三要改变“重远轻早”、急功近利行为，要注重企业早期的孵化。