农行PK工中建：比当前不足 比上市前有余

2010年06月07日 02:45
来源：第一财经日报 作者：聂伟柱 韩婷婷

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聂伟柱 韩婷婷

考量农行当前的财务数据后不难发现，关键指标上，农行与当前工、中、建三大行尚有差距，但好于三大行上市之前的水平。

农行的“大块头”在数据上也体现无余：截至2009 年12 月31日，农行资产总额8.9万亿元，占全国银行业资产总额的11.3%；贷款总额4.1万亿元，占全国银行业贷款总额的9.7%；存款总额7.5万亿元，占全国银行业存款总额的12.3%；贷款总额4

在工农中建交五大行中，农行总资产占比21%，贷款总额占比19.3%，存款总额占比21.8%。

2009年，农行实现归属于母公司股东的净利润为649.9亿元，加权平均净资产收益率为20.53%，基本每股收益0.25元，成本收入比为43.11%。

2006年10月工行成功IPO，2005年工行实现利润374亿元人民币。截至2006年6月30日，工行总资产7.05万亿元，不良贷款率4.1%，资本充足率10.74%。

“当前，20.53%的加权平均净资产收益率已经比较高了。”一位银行业分析师表示，农行的财务数据不比其他上市银行差。

盈利能力方面，农行2010 年一季度净利息收益率2.42%，较2009年同期上升12个基点；净利差2.36%，较2009年同期上升14个基点。同一时点上，工行的净利息收益率为2.32%，建行为2.39%，中行则是2.04%。

截至2009年底，农行贷存比为55.19%，低于工行、中行、建行水平。此外，2009年末，农行存款付息率为1.49%，为四大行中境内存款付息率最低水平。

分析人士认为，农行资金来源的成本低于其他银行，这主要是因为农行在全国县域地区网点众多，在这些地区吸收储蓄成本较低。农行的盈利能力并不差。

而资产质量和抵御风险能力方面，截至2009年末，农行不良贷款率2.91%，至2010年第一季度末不良贷款率降至2.46%。2046%的不良贷款率低于工行、中行和建行上市前平均不良贷款率4.71%，但比当前其他三大行1.5%以下的不良率仍高出不少。

2007年末，农行按账面原值剥离处置不良资产8157亿元，其不良贷款率由2007年末的23.57%下降到2008年末的4.32%。

此外，2009年末，农行拨备覆盖率为105.37%，2010年第一季度末提高至123.25%。尽管该数据高于工行、中行和建行上市前的平均拨备覆盖率61.3%，但仍低于当前上市银行150%以上的拨备覆盖率。

农行此次IPO募集资金将用于补充资本。截至2009年末，农行资本充足率为10.07%，核心资本充足率为7.74%。10.07%的资本充足率水平稍低于当前三大行的水平，但与三大行上市前水平持平。

不难预计，超过千亿元的IPO能轻松拉升农行的资本充足率水平。未来三年，农行给自身设定的资本充足率目标为：核心资本充足率不低于8.5%，资本充足率不低于11.5%，

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