农行IPO今日过会发行价难超2块5

2010年06月09日 05:30
来源：华西都市报

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受农行IPO及二套房认定标准等因素影响，银行股已跌至近期新低，分析人士认为，银行股下跌空间有限，渐显投资机会

农行IPO将于今日过会，据其招股说明书，农行本次IPO将采取A+H股的方式同步进行，发行不超过222.35亿股A股，发行不超过254.11亿股H股。虽为今年全球最大IPO，不过市场预计，本次融资额大约在1000亿元至1560亿元之间，小于此前2000亿元的市场预期。受农行IPO及二套房认定标准等因素影响，银行股近几日跌幅较大，已处于沽值洼地，因此分析人士认为，银行股下跌空间有限，已逐渐显出投资机会。

预披露的招股说明书显示，农行本次拟通过A+H股方式发行上市。计划发行不超过222.35亿股A股，若全额行使A股发行的超额配售选择权的

话，则发行不超过255.7亿股A股。与A股发行同步，农行拟通过香港公开发行和国际配售初步发行不超过254.11亿股H股。

市场普遍分析，农行本次定价不会低于1.5倍市净率，但绝不会高于2倍市净率，其发行价不会超过2.5元，否则会有破发的风险。如农行以1.6倍PB定价，考虑是否行使“绿鞋”机制

(超额配售选择权)，此次融资规模将在1085亿-1246亿元之间，即160亿-183亿美元，明显低于此前市场预期的2000亿元。

受农行IPO将吸纳大量资金影响，加之交通银行也拟再融资330.71亿元，房贷政策更严厉执行，欧洲债务危机继续恶化，银行股近期持续大跌。

昨日，交通银行、工商银行、建设银行、中国银行跌幅收窄，但仍在继续下跌。据记者对近五个交易日的统计，兴业银行跌8.47%，交行跌5.09%，工商银行跌3.07%，建设银行跌4.67%，中国银行跌11.36%，深发展跌3.47%，

此前，市场担心，农行IPO及多家银行再融资，会对市场承接力形成“考验”。分析人士认为，农行此次IPO，应不会对

市场造成太大冲击。

业内人士认为，农行虽尚未明确A股战略配售部分比例，但从2006年以来采用战略配售的14单大型IPO情况看，战略配售比例通常介于30%至40%之间。

如果本次农行A股IPO也采用这样的比例，那么除战略配售以外，将向公众发行部分约为133.41亿股至155.65亿股。这一规模远低于此前市场传闻，以目前A股市场承接力来看，对市场冲击较小。

此外，相对于沪市14.76万亿元的总市值、10万亿元流通市值，农业银行上市后的市值仅占市场的不足1%。因此，农业银行IPO对投资者心理层面上的影响将大过实际影响。

记者喻奇树