主力或已暗中出逃三网融合蛋糕难吃

2010年06月09日 06:33
来源：天府早报

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经过五易其稿后，三网融合试点方案最终于6日上午闪电定论。方案明确广电将负责IPTV集成播控平台建设管理，相关文件近日将正式公布，试点城市选拔赛的发令枪也将由此打响。受此提振，昨日传媒娱乐板块大涨2.51%，领涨两市行业板块。不过，板块整体大涨依然难掩个股的明显分化。分析师表示，估值已不便宜、市场疲弱不堪使得整个板块逢利好出货迹象明显，预计板块整体反弹难以持续。

7500亿元蛋糕浮出水面

据了解，三网融合试点方案定稿明确了IPTV(电视终端)集成播控平台的建设管理将由广电负责，电信部门负责传输。从最终博弈结果看，广电体系仍在三网融合工作中占据主导地位。“三网融合启动将在3年内贡献给市场7500亿元的新增商机”。中信研究院总裁辛宇表示，根据其计算，每个省都需要有200亿元到500亿元的投入，全程全网改造意味着超过6000亿元的商机。再加上电信行业拟投入的光纤宽带网络建设投资1500亿元，这个市场将拥有超过7500亿元的新增份额。

不过，即便如此，三网融合概念股依然呈现冷热不均的局面。除广电网络、华闻传媒先后封于涨停外，歌华有线、天威视讯等一大批个股集体呈现放量高开低走的走势。值得注意的是，作为网络建设中最为受益的设备制造商，基金重仓股中兴通讯却已连续3日下跌，而在短短6个交易日内，跌幅更是高达12.2%。

投资者不宜追高

“当前的市场可以说让主力很尴尬，而中兴通讯的走势表明了机构资金对该板块的态度。”华泰联合证券分析师任劲表示，作为板块的龙头股以及基金重仓股，中兴通讯率先下跌表明主流资金并不看好当前的投资机会，“而那些表现强势个股并非具有实实在在的投资价值，这只不过显示主力面临着有意出货却无人接盘的尴尬，因此，一旦稍有利好消息，大批的个股就开始出现高开低走的出货行情”。任劲认为，尽管中长期三网融合个股仍具有不错的投资机会，但在目前估值偏高，市场疲弱不堪的背景下，投资者不宜盲目介入该板块。

不过，对于三网融合的中长线投资机会，机构依然看好。国信证券认为，鉴于目前尚不最终确定试点方案的细则以及试点城市的选择，维持对有线电视行业“谨慎推荐”的投资评级，当前股价下，依次建议关注武汉塑料、天威视讯、歌华有线、电广传媒、广电网络、东方明珠。

早报记者燕庆