期待进一步合作中国人寿或战略投资农行

2010年06月09日 09:45
来源：金融时报作者：记者方华

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“像中国农业银行这么大规模的公开募股(以下简称IPO)，保险公司应当都会参与，不应仅仅是中国人寿。某某私募基金经理对记者称，保险资金如此庞大的规模和负债久期，如果有类似国有商业银行这样的IPO配售机会，尤其是战略合作对象，应当不会放过。

经过数年准备，一直吸引公众目光的中国农业银行IPO即将启程。6月9日，证监会发行审核委员会将审议中国农业银行的首发申请。业内人士评价称，这意味着自2003年开始的中国国有独资商业银行的股份制改革进入了“收官”阶段，但在A股市场目前极度低迷的情形下，中国农业银行此时启动IPO，将面临巨大的考验。

根据6月4日晚证监会官方网站发布的中国农业银行A股IPO招股说明书(申报稿)，中国农业银行拟通过“A+H”发行上市，计划发行不超过222.35亿股A股股票，占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7.00%，若全额行使A股发行和H股发行的超额配售选择权，则发行不超过255.71亿股，占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7.87%。

市场人士由此推算，此次中国农业银行募集资金规模大约会在300亿美元左右(约2000亿元人民币)，有可能超过中石油成为A股市场最大的IPO，这将会成为年内全球最大的新股上市案例。

正是这一IPO计划的临近，日前有消息传出，此次中国农业银行的A股发行，中国人寿将以战略配售投资者的身份参与其中，同时中国人寿将密切关注中国农业银行H股发行价，不排除申购H股。但截至发稿前，记者尚未从中国人寿获得证实。

业内人士称，按照国际惯例，战略配售投资者是在股票公开发行后持股，本质上类似于股票上市之后的定向增发；或者在IPO过程中，发行人即将一定比例的股票以偏低价格转让给相应的机构投资者，但锁定期也相对较长。

“但战略投资中国农业银行，并不意味着一定是看好目前的资本市场，这与资本市场的近期表现和短期内的预期，没有直接关系。”多位采访对象对记者称，中国人寿、中国农业银行业已建立的战略合作基础和合作前景，以及中国人寿对于发行方的深入了解，都是中国人寿或将战略投资中国农业银行的原因所在，且保险资金以战略配售投资者的身份参与商业银行的IPO，已有先例，如中国银行等国有商业银行IPO过程中，中国人寿、中国平安即积极参与战略配置。

的确，中国人寿与中国农业银行，早已缔结了战略合作关系。正如中国人寿董事长杨超在此前召开的年报业绩说明会上表示，目前和中国人寿真正签署战略合作协议的，只有两家银行，即国家开发银行和中国农业银行，理由在于，双方的互补性非常强。

“尤其中国农业银行，网点布局和中国人寿类似，双方可以做到互动、互利、互补和互为。”杨超当时表示，对中国农业银行的参股上市，双方都有合作意向，并且在积极推进中，什么时候成行，取决于中国中国农业银行的上市进程和有关政策的落实，“期待能有进一步的合作”

当然，中国人寿与其他商业银行也同样保持了良好的合作关系，不仅局限于保险产品的代理业务，还包括以财务投资者身份进行的股权投资。

据相关消息称，不论是中国农业银行的A股战略配售投资者，还是H股的基石投资者，国外大型金融机构、大型央企和境内外主权投资基金等十多家投资方，都加入了候选名单。

对于非上市公司的股权投资，杨超曾经强调，中国人寿将把握三项原则：一是坚持所有的投资行为都要依法合规；二是根据公司战略定位来配置资产，尤其要根据寿险的负债特点进行合理匹配，有的作战略投资，有的只作财务投资；三是坚持安全性、流动性、效益性的有效结合，坚持投资是为公司主业即保险业务服务。

记者方华