食品饮料行业：旺季和世界杯重点关注啤酒机会

2010年06月09日 15:16
来源：方正证券研究所 作者：陈光尧

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投资要点：

食品饮料行业景气指数呈回升势头食品饮料制造业景气指数已成回升势头，其中饮料制造业最为明显。行业景气指数回升的同时，食品类CPI在CPI涨幅中有拉大差距的苗头。

白酒：中档仍是重点，高档逐步好转1-4月的累计产量为271万吨，同比增长30%，增速较上年同期提升9个百分点。经济复苏中，消费升级、高端白酒好转的趋势是不可否认，但主要的增量还是来自中档白酒。

葡萄酒：仍处于起步阶段，市场空间广阔为了葡萄酒产业快速发展的大趋势，目前打造红酒产业已经成为多方共识。葡萄酒4月产量7.5万吨，同比增长14.9%；1-4月累计产量30万吨，同比增长16.6%。但进口葡萄酒的大规模攻势仍将对国产葡萄酒地位形成冲击，部分国产葡萄酒企业开始抱团寻求市场突围。

啤酒：成本优势和旺季来临全球大麦库存消费比维持在历史高位，啤酒行业继续享受低大麦成本；根据往年世界杯啤酒消费情况，世界杯期间如果天气晴好，将极大促进啤酒的消费量，啤酒3季度有望超预期。

乳业：成本提高催生涨价目前国内外原奶价格的上涨势头日趋明显，对行业利润的冲击不可小觑。卫生部公布了《生乳》(GB19301-2010)等66项新乳品安全国家标准，这将使一部分落后的乳品企业淘汰，利于大企业的兼并和地方优秀乳制品企业的崛起。

其他方面：果蔬汁和冷冻食品等发展比较平稳

(具体内容请见附件)

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