德盛安联：欧元不会完结中国魅力依旧

2010年06月10日 02:15
来源：中国证券网－上海证券报

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全球最大的资产管理公司之一——德盛安联资产管理9日在上海表示，市场对于欧洲债务危机和欧元的担忧有些过头，未来一段时间欧洲不大可能出现重大的主权违约事件。从未来5到10年的更长时期来看，德盛安联依然坚定看好中国等新兴经济体，预计中国经济将在2027年超越美国，成为全球最大经济体。

德盛安联管理的总资产达1.42万亿欧元(约13.9万亿人民币)，为全球第三大资产管理集团。其母公司德国安联集团是全球最大保险商和资产管理公司之一。

⊙记者朱周良 ○编辑朱贤佳

欧洲债务危机被夸大

与许多其他资产管理巨头不同，德盛安联旗下拥有多个独立的品牌，比如专注于股票的研富资产管理(RCM)、专注于债券的PIMCO以及奥本海默资本等。

针对当前市场最关注的欧洲债务问题，德盛安联旗下研富资产管理的全球投资总监文焯彦(Andreas Utermann)9日在接受上海证券报记者采访时表示，未来一年，欧洲应该不会出现主权国家违约的情况，各国应该能够为偿债融得足够的资金。

首先，欧洲央行已出手购买欧元区政府债券，另一方面，随着监管的加强，更多的欧洲商业银行也有望增加安全性更高的政府债券，减持其他高风险证券资产。文焯彦表示，这些都能给欧洲债务形势带来正面影响。

文焯彦表示，不少西方媒体近期一直在渲染有关欧元区可能瓦解，但他认为这样的报道有些夸大其词。他表示，欧元推出时兑美元也不过1.18，并且此前一度跌至0.81。而相比这轮行情的前高点，欧元兑美元也不过跌了15%，并不是什么大事。

文焯彦预计，鉴于欧洲的财政和经济形势并不乐观，欧元还可能继续走弱。但欧元区显然对此很能接受，因为这会给德国等国的出口带来刺激作用，反过来帮助拉动欧洲经济。

金砖四国将赶超G7

不过文焯彦也指出，金融危机以及现在的欧洲债务问题，将加快全球经济和资本重心向新兴经济体转移的进程，尤其是以中国为首的亚洲经济体。

文焯彦表示，新兴市场的快速增长，将改变全球经济和资本市场的格局，而中国无论是在自身发展或是在金砖四国相比较而言，都有望继续取得“炫目”的发展。

据德盛安联预计，中国将在2027年超越美国，成为全球最大经济体，比原来估计的至少早了8年，而金砖四国也将在2032年赶超七国集团。

“我们认为，金砖四国在过去十年的发展较预期更快。在金砖四国中，中国是脱颖而出的经济赢家，其国内生产总值在此期间增长了约3.5万亿美元，而美国国内生产总值同期也不过增长4.7万亿美元。换言之，中国对全球GDP增长的贡献已达美国的四分之三。但需要指出的是，在十年前，中国经济的规模只有美国的九分之一。”文焯彦说。

谈到更广泛的亚洲区复苏，文焯彦认为，随着区内经济可望持续复苏，货币或财政政策对经济增长构成风险的概率不仅日渐下降，更可能成为经济由波动迈向“正常化”的催化剂。

文焯彦表示，亚洲在未来几个季度可望迎来经济“不太热也不太冷”的黄金发展时期，国内生产总值强劲增长，而且消费物价指数通胀相对温和，可能成为数十年来最佳的经济增长时期。

波动时期宜主动投资

作为较早进入中国市场并获得中国QFII资格的外资资产管理机构之一，德盛安联非常看好中国经济和市场未来的发展潜力。安联集团早在2003年便与国泰君安证券在华设立合资资产管理公司——国联安基金，并且集团自身也在2008年底获得QFII资格。

德盛安联资产管理亚太区行政总裁余义?j9日在新闻发布会上说：在世博和本地经济增长潜力的吸引下，全球目光都聚焦在上海和中国。“中国经济增长动力强劲，加上高储蓄率以及对投资有深层认识的富裕阶层快速增加，令我们对中国基金管理高速增长的潜力充满乐观期盼。

总体上，德盛安联对今年新兴市场的表现持乐观态度。因为金砖四国等大部分新兴市场的经济基础依然稳健，加上增长潜力良好，这些都为股市进一步上涨提供了空间。预计在经过2009年的强劲表现后，新兴市场今年的回报将与企业盈利增长预期基本一致。

展望后市，德盛安联认为，新兴经济体的持续增长，为全球经济提供了增长和稳定的来源。不过，新兴经济体也面临采取紧缩措施以防止过热的压力，所以，这些措施和预期可能导致新兴市场资产价格出现短期回落。

鉴于市场趋势依然不够明朗，德盛安联认为，市况将保持反复和波动。该公司建议，在当前的市况波动期间，投资人可考虑通过主动管理型股票基金，获取更高的回报。