顶级私募详解新兴产业股投资机会

2010年06月11日 10:08
来源：凤凰网财经

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日前，中国科学院第十五次院士大会、中国工程院第十次院士大会在人民大会堂隆重开幕。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛出席会议并发表重要讲话。胡锦涛强调,中国要重点在八个方面努力推动科技发展,争取尽快取得突破性进展。胡锦涛表示,目前世界各国纷纷把发展新能源、新材料、信息网络、生物医药、节能环保、低碳技术、绿色经济等作为新一轮产业发展的重点,加大投入,着力推进。

尽管近期大盘受各种利空困扰,一直处于缩量探底，但本月国家接连出台的新兴产业新政,包括新能源汽车、生物产业、软件业等“三剑齐发”，使新兴产业板块提前发动，带动整个新兴产业相关概念板块，并大面积扩散至创业板、中小板。

随着国家下半年一系列新兴产业新政的陆续推出，新兴科技股会否成为大盘引领者，继而带动大盘在下半年反转？针对这些问题，私募排排网研究中心专门对国内30家顶级私募基金管理人做了调查，其中17%认为新兴科技股将会带动大盘在下半年反转，而61%则认为这只是短期的热点炒作，并不能持续。

据有关部委最新消息称,战略性新兴产业方向已进一步定为7个领域、23个重点方向。“新七领域”为节能环保、新兴信息、生物、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料。而在这七大领域的新兴产业中，私募基金最看好哪些投资机会？他们对这些板块的投资策略又是如何？

本网研究中心对翼虎投资总经理余定恒、京富融源投资总监李彦炜、世通资产董事长常士杉、慧安投资董事长沈一慧进行了专访，以下是他们的精彩观点。

余定恒：新兴产业从战略上长期看好

新兴产业从战略上长期看好，能否成为经济的增长点要看它未来的规模够不够，目前很多产业由于本身规模不够，对经济的拉动作用不明显，但从行业本身的趋势和前景看，肯定看好。

这一系列政策带动相关板块的上涨，会维持市场的人气和局部的热点，但对大盘指数的影响作用不大，大盘关键还是要看权重股的表现。

在这些产业扶持的政策当中，相关板块和个股都会有不同程度的受益，相对而言，政府支持力度大、市场化程度高的板块受益程度会高些。具体看好信息技术、生物制药、海洋和空间技术、安防技术等。

战略新兴产业公司虽然多数集中在创业板和中小板，但并不构成创业板能成为此轮新兴科技股大潮先锋的理由，主要原因是：

第一，整体宏观经济预期不好，有很多约束的因素，比如劳动力、资金、土地、资源和环境，所以大盘走势还是会受制于经济二次探底和转型的预期，短期来说，可持续性和方向都不太明朗。但是由于创业板以战略新兴产业为主，受惠于结构调整政策，它会维持高估值、高股价的格局。

第二，从参与的程度和机会来看，可操作性并不强，比如说相对谨慎、理性的资金参与程度不高。

从这两天的走势来看，背离和分化的格局会持续一段时间，一边是传统大盘蓝筹和战略新兴产业受制于转型和二次探底的预期，另一方面从结构上讲，战略新兴产业受惠于政策的扶持以及科技的进步，所以目前的格局会持续一段时间。要等到股票的炒作和泡沫到达一定的极致后，才有可能发生大的变化。

如果市场在目前的点位维持区间震荡，只要在2480—2680区间震荡，这种格局就不会产生变化，反过来讲，大盘出现明显向上的机会或者向下的可能，这种格局就会发生变化。

目前不是介入相关板块的最佳时机，投资者可以保持关注，但要全面的、立刻的介入，风险还是蛮大的。

沈一慧：目前是买入新兴科技股的好机会

这个政策是必然产物，而且方向比较明确，政策的推出本身就代表了产业升级的继续，在这种背景下，科技产业和科技股都会存在机会。

整个经济的增长不是单靠科技就能决定的，应该是科技产业和其他产业相结合，很多企业借助科技进行产业升级。以前是还没有发展到这个阶段，加工以低成本成为世界工厂，现在把科技的因素加进来，提高我们产品的科技含量，从低端往中端走，科技只能起带动作用，因为它整个产业对GDP的贡献是非常有限的，但离开科技，其他产业没有办法发展，因此，它只能与其他产业相结合才推动经济的发展。

但科技股很难引领大盘，不可能因为科技股的牛市就成就大盘的牛市。近一年来，科技股在缓慢的推升，在走慢牛格局，原因就是大盘不好，等大盘见底了，科技股会有很大机会。大盘决定科技股的走向，科技股不能决定大盘的走向。

下半年，大盘蓝筹不会有好的行情，可能中间会有反弹，在2010年年底前，应该是科技股的天下。

大盘目前还没有到底部，而是在向底部接近，2500以下是一个历史底部区间，跌的空间存在，从3400点跌到目前，做得好还是可以赚钱，所以不必太在意指数的点位。因为现在不是2008年，不是熊市，唯一不同的是，不同区间会有不同的活跃板块。

战略新兴产业涵盖的领域和方向比较多，受益的板块都会有机会。在目前产业振兴的背景下，新材料和海洋技术中长期还难以成为规模，从几大产业当中，要更加关注产业的成熟度和实体的紧密度，产业升级中哪些产业更加清晰，离我们现实生活更加接近的产业，成熟度更高的企业，机会就会更多，比如3G和信息的利用比较多，成熟程度比较高，机会也多。

某些板块还是中长期的机会，还没有到成熟的时候，不可能所有的产业得到一致的发展。

战略新兴产业多数集中在创业板和中小板上，看创业板不要去看市盈率。科技股是一个趋势产业，有两个方面，一个是技术，一个是国家产业政策，在国家产业政策扶持的情况下，没有任何理由去看空它，因为泡沫我们是看不清的，拿自己的标准去衡量市场是不合理的。目前市场衡量科技股的标杆有问题，科技股的价值分析不是市盈率，是社会发展的趋势，是整个宏观经济发展和产业发展，是趋势决定的。

在目前背景下，科技股肯定会产生一些优秀的企业，具体哪一家是不知道的，所以现阶段都会一起走强，随着产业的发展，一些优秀的公司会开始显现出来，业绩不好的公司也会被淘汰。所以现科技股要看政策背景和趋势投资，更适合技术波段。

从目前来看，是比较好的买入相关板块的机会，但不知道科技股里面哪个股票贵哪个便宜，也无法用一定的标准去衡量，不能说涨了20%就高了，目前任何价格买入都是一个机会，作为趋势投资，买高一点就少赚一点，买低一点就多赚一点，关键是方向是明确的，价格并不是问题。投资的是整个产业，而不是某一间公司。

李彦炜：暴跌后才是买入新兴产业股的好时机

战略新兴产业会活跃市场，但很难带动大盘的上涨，市场上更多是当朦胧题材在炒作，里面还有很多的不确定性。大盘的走势具体要看国家政策的变化，如果政策趋紧不转向，还会向下。

科技股里面内容比较多，个人比较看好电动汽车、电池和智能电网。这些板块的政策比较具体，国家对电池的补贴政策已经很明确，胡锦涛主席在第一条里面提到了智能电网，确定性强，后续应该会有一系列的政策出台扶持。毕竟今年是一个震荡市，要抓住确定性的机会。

具体可以关注的、有投资价值机会个股的话，佛山照明(000541)确定性比较好，原来业务不错，整个资产底子好，电池产业链比较完整。

创业板会否成为科技大潮的先锋？这几天的成交量就很好地说明了问题，深圳市场的比上海市场高，从这个现象看，资金在逐步向中小市值的股票倾斜，大周期类股票受到比较明显的影响，我个人认为，如果货币政策还是维持紧缩状态的话，经济会演变成滞涨的状态。

目前市场资金对战略新兴产业和传统蓝筹的选择，并没有出现转折性的变化，因为深市成交量超过沪市的时间还不到一个星期还需要观察。出现转折性变化的征兆，应该是深市的成交量大幅拉开和沪市的距离，如深圳能上1000亿，上海维持在低位，指数上深综指回到11000点上，这样对区间的确认会有帮助。在这些迹象没有出现之前，还只能说是一个苗头。

由于我是自下而上精选个股，围绕着行业的细分龙头、企业的定价能力来选择股票，做确定性的投资，战略新兴产业某些板块确定性比较明显，所以我会对这些相关的股票进行配置。

至于什么时候买？很难说什么时候好，什么时候不好，因为每个公司的状况都不一样，真正好的买入时机肯定是大盘暴跌的时候，比如说银行股反弹过了，过几天再度暴跌，下跌后才会看到投资价值。

最近大盘有反弹的迹象，应该是抛压枯竭后自然形成的反弹，后市变化还是要看政策的变化，政策转向才能真正上涨，否则会一直向下。这主要着重于货币方向上，主要是三个方向，第一是财政部，如推出大规模的刺激政策；第二是银监会放松企业贷款的限制；第三是央行准备金利率等调控的放松，如果这三个方向出现了转变，市场才会有机会，才能确认见底。

常士杉：新兴产业不能成为大盘引领者

随着这一系列的新兴产业政策的推出，会对相关的板块构成利好，短期内将刺激相应的股票上涨，但并不能成为大盘引领者，带动大盘在下半年反转。目前谈反转为时过早，看不到任何反转的迹象，都是局部的反弹，我们关注新兴产业、新能源、医疗改革、区域主题性投资，在这些股票中寻找黑马。

至于大盘现在是否处于底部，我的观点比较明确，底部区域就在2400上下100点左右，市场的系统性风险已经释放差不多。大的反弹需要看大盘蓝筹股的表现，但是依我个人的经验判断，大盘蓝筹股目前只存在交易性机会，在市场形成大牛市之前，不可能有持续性，主要原因是由于大小非、创业板以及欧洲主权债务危机的问题都没有得到解决，所以中国经济要在第三季度才能看得比较清楚。

目前市场正处于底部区域，构筑一个底部平台，在现在这个点位上不必惊慌，因为市场的底部特征已经很明显。如何去寻找投资标的，在下半年取得超额收益是我们要考虑的问题，而不是去考虑什么时候反弹或反转。

市场正在寻找新的方向，那就是行业、主流资金所关注的东西，像物联网、信息产业、高科技行业、生物制药，新能源、低碳，国家政府的支持力度非常大，行业前景非常好，增长空间比较大。我近期的收益增长主要也来自于这些股票，如恒宝股份、锦江股份等，未来也需要关注和挖掘这类的黑马股。

（私募排排网）