2000亿地方债全部留到下半年

2010年06月11日 22:59
来源：经济观察报 作者：席斯

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席斯

截止6月11日，2010年的2000亿地方债一笔未发。而去年同期，2000亿地方债已发行了70%以上。

“地方人大已通过，现正在财政部排队等发行。”广西财政厅官员表示。

由于担心上半年地方投资过热，以及为下半年准备“充足的弹药”，今年地方债审批比去年更严格。“财政部今年对各地方分配的发债额度使用计划要先由预算司、经建司进行审批，而去年只是备案不用审批。”云南财政厅官员说。

不过，市场人士和地方财政官员认为，2010年地方债开闸日期已经临近，很有可能在6月下半月或7月份启动。

防止过热

对于2010年的2000亿地方债，很多证券机构原本预测上半年将发行绝大部分。在3月底召开的第二季度国债筹资会议上也传出消息，4月启动地方债发行，并在上半年发行完。但至今，财政部未公布任何地方债发行计划。

6月初，财政部下发《关于2010年地方政府债券招投标和考核规则的通知》，并要求记账式国债承销团成员于6月4日前将地方债发行手续费收款账户信息上报。

按照去年的模式，财政部每半个月公布下半个月要发行的地方债规模。因此，部分地方财政厅官员分析认为，地方债最快6月下半月开闸，而最有可能的是7月开始发行。

“部里在考虑市场价格低的时候发行，这样成本也低，此外，还要看宏观经济形势。”广西财政厅这位官员说。

上半年，央行调高了存款准备金率和利率，银行贷款受到一定影响，在紧缩货币政策下，债券市场利率不断攀升，使得地方债发行成本也走高。这对还款难度本身就很大的地方政府来说是个不利的时机。

目前，市场有下半年经济二次探底的预期，在这种预期下，货币政策下半年可能会适度扩张，届时债券市场利率趋于稳定，地方债可以择机发行。刚刚发布的5月份各项经济数据环比已经有所下降。

财政部科研所副所长刘尚希认为，“前高后低”是中国学者和官方对今年宏观经济走势的一个比较统一的判断，在这种判断下，2000亿地方债如果在下半年发行，可以作为一个支撑手段作用于经济，而上半年发行只会使投资更过热。

河南财政厅则表示，今年对地方债用途规定极为严格，只能用于中央项目配套和在建项目，一律不得用于新建项目。这也印证了财政部担心地方债会使投资过热这一现象进一步加剧。

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