航空股突现机遇追高须谨慎

2010年06月21日 05:31
来源：成都商报

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央行新闻发言人19日表示将增强人民币汇率弹性的一席话，引起市场各方的关注。上周五，尽管沪深股指再度重挫，但盘中航空股、地产股，部分股银行表现抗跌，其中中国国航(601111，收盘价11.02元)还上涨了1.66%。在宏观环境有可能产生微妙变化的背景下，航空股能率先起飞吗？

消息解读

人民币或渐进性升值

国泰君安首席经济学家李迅雷向记者表示，央行宣称增强人民币汇率弹性实际上是对此前国家领导人承诺汇改的回应，此次在预期之内。值得注意的是，从央行表示“进一步推进汇率形成机制”一句看，人民币放弃紧盯美元而参考一篮子货币仍在过渡中，不排除第三季度正式参考一篮子货币。目前因欧债危机后全球对美元需求大，特别是黑市上美元汇价屡创高点，未来人民币兑美元如何将取决于美元下半年走势，可能存在小幅升值甚至贬值可能。而可以预见的是，人民币参考一篮子货币机制后将部分缓解对欧盟出口压力。

长城证券宏观策略师腊博向记者指出，央行此举已表明将准备采取盯住一篮子货币的汇率机制。此外，20日央行表示人民币汇率不进行一次性重估调整，而且目前汇率与均衡水平相比无太大偏差，不存在大幅波动和变化的基础。业内预示未来将采取人民币渐进性升值而非一次性升值。腊博同样表示人民币兑美元短期升值空间关键在于下半年美元走势。若未来欧债危机再趋紧张加大美元升幅的话，人民币兑美元升值空间将受到不小阻力。他预计年内人民币兑美元将升值2%～3%，低于此前市场预期的5%。另外，此次央行重提增强人民币汇率弹性是在外界压力较小情况下进行的，一方面，欧美等国敦促人民币升值声音已走弱；另一方面，随着5月出口数据良好、当下准备放弃紧盯美元也将有效减轻未来国际舆论压力。

选股策略

航空股存交易性机会

腊博认为，从历史经验看，汇改对A股是利好，不过目前股市活跃度已有所下降。更重要的是，最新经济数据映射出下半年中国经济增速可能放缓的担忧。由于汇改后人民币升值对股市利好是建立在海外热钱流入加速的预期上，但在经济增长预期走弱情况下势必也将推低热钱流入的预期。故在这样的经济基本面大背景下，沪深市场将受到何种影响，还需要观察。尽管如此，相关板块或多或少将存在一些交易性机会。其中航空板块一方面因企业负债及燃料支出多以美元计价，若人民币兑美元升值，势必降低企业成本；另一方面，在消费升级的预期下，航空股的盈利预期也被看好。因而航空板块可能会有一波行情，但能持续多久还是要看大市的走势。

腊博具体建议关注南方航空(600029，收盘价6.72元)、中国国航等有较好资产结构的品种。而对于房地产板块，尽管同样受惠于人民币升值，不过在当前调控政策仍处于高压阶段，投资者还是应谨慎。