安信证券：推进汇改不会改变制约股市的三因素

2010年06月22日 06:29
来源：证券时报 作者：安信证券

0人参与0条评论

安信证券：

当前A股市场主要受制于三方面的因素：一是流动性持续收缩，二是经济减速与企业盈利下降，三是融资与再融资的供给压力。

对于周末公布的汇改消息，我们的理解是：一、表态时间在G20峰会前一周，应该可以降低人民币汇率问题在会上可能遭受的压力；二、所谓进一步推进以及增强弹性，是针对2008年7月至今这一段时间而言的。在此期间，由于金融危机的影响，人民币汇率基本上是重新回到盯住美元；三、人民银行明确表示将“参考一篮子货币进行调节”；四、“继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节”以及增人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础”的表态表明，人民币短期内扩大汇率浮动区间和一次性升值的概率很小；五、考虑到国内外经济形势的变化，今年以来人民币盯住美元被动升值等因素，预期当前人民币升值的空间不大。

基于上述判断，我们认为推进人民币汇率改革不会改变制约股市的因素，因此市场整体趋势不变，继续对A股市场保持谨慎。人民币升值概念板块如地产、航空、旅游、石化、造纸等可能因此受到短期刺激，但反弹的可操作性存疑，相对看好航空和旅游。

打印转发