中金：脱钩优于升值 八大行业将受益汇改
中金公司
人民银行于6月19日宣布推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，但否认了任何一次性升值的可能性。
我们认为，这意味着人民币汇率机制恢复到金融危机之前的状态，不再盯住美元不变，但并不意味着短期内汇率的大幅变化。未来人民币将更多参考一揽子货币，对美元走势取决于欧元等主要货币对美元走势。
我们认为，这种对美元“脱钩”的改革要优于简单的人民币升值:它给货币当局增加了宏观调控的汇率政策工具，人民币短期内不大可能对一揽子货币显著升值，因此这一举措对我国总体出口影响有限。而对于不同行业的影响，我们通过敏感性分析进行了排序：依赖大宗商品进口的重工业如石油和天然气加工业、金属加工业、交通运输设备和采矿行业将明显受益于升值；电子产品、电气设备、通用、特种设备行业小幅受益；办公设备行业和纺织服装行业将受损。
[责任编辑：hezl]
标签：中金公司 美元走势 一揽子货币
相关专题：人民币升值预期下的投资主线
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