机构观点：汇改短期利好股市

2010年06月22日 07:50
来源：新闻晨报

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双向浮动及参照一篮子货币是未来人民币汇率的基本特征，此次汇改并非一次性重估。

我们预计人民币短期将对美元升值，年升值幅度适于3%-6%；短期内欧元则有望延续对美元反弹、美元指数则略有回落，利好大宗商品。

汇改无碍贸易的增长，却有利于经济结构调整、提升一般贸易占比。因此，进一步推进汇改，在目前国际国内的背景下也彰显了结构调整、管理通胀的政策导向；由此，包括利率在内的调控政策，中期来看，也会相机而出。

人民币升值有助于提升本币资产价值，尤其提升具有较高流动性、较低估值的权益类资产，因此，短期利好股市；但中期将可能受制于政策调控的影响。策略上，汇率改革将是A股估值修复的催化剂，市场有望在上证指数2500点附近再次获取反弹机会；就板块而言，较低估值的金融等蓝筹板块有估值修复需要，传统的人民币升值受益板块除了航空业外还有造纸、金属冶炼、化工等较多进口需求的行业。

(东北证券)

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