六大投行评汇改对股市影响

2010年06月22日 08:56
来源：凤凰网财经

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瑞信：若未来12个月人民币升幅5%，航空、银行、保险、消费、电信、煤和水泥行业可望受惠。地产股亦可能受惠，但主要受政府政策主导，惟对于面向出口的低成本制造商不利。按当前的估值，瑞信偏好银行和水泥股，其中以建行(0939)和华创(0291)为首选。

德银：人民币升值对航运、电子零部件及计算机等行业的影响最为负面；而公用事业、农业、金融及食品饮料行业所受影响则最少。该行并相信，即使商品行业或受惠，但其影响很可能较市场预期为小。

摩根士丹利：中国恢复参考一篮子货币调节汇率，对H股及A股会有激励作用，因A股市场过去饱受恐怕通胀、紧缩政策及股份供应增加的威胁，现时其相对H股已无溢价。对一些以人民币收入为主、成本以美元计价、能于未来生成更多的人民币收入资产以及美元负债的企业最为看好。

麦格理：因人民币只会逐渐升值，该行认为这只会对出口行业板块及本身已承受工资上涨压力的制造行业，以及一些涉及汇率转换的石油及金矿企业，带来盈利风险。至于造纸及航空业，将受惠于外币计价的成本下滑。

中金：人民币如升值5%，将分别降低石油加工和天然气生产行业、金属加工行业、交通运输设备和金属采矿行业的成本2%、1.3%和1%。电子产品制造商、电气设备行业和通用、特种设备行业将小幅受益于人民币升值，因为它们原材料的很大一部分来自进口，因此国内销售受益程度大于出口受损程度。

汇丰：人民币汇改预期可望带动中国A股短期反弹10-15%。除了对航空股有利之外，相信以美元计算成本比例较高的A股宝钢、中石化(0386)和玖纸(2689)可受惠。

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