证监会拟延长“突击入股”锁定期

2010年06月24日 02:41
来源：第一财经日报

0人参与0条评论

券商“直投+保荐”饱受争议，引起监管层高度重视

彭洁云

在多单券商直投公司“突击入股”创业板公司陷入质疑漩涡后，锁定期或将更为趋紧。

上海一位资深股权投资人士6月23日向《第一财经日报》透露，饱受诟病的券商直投公司“突击入股”已经引起了监管层的高度重视。他在与证监会创业板发行审核部一位官员的交流中了解到，证监会正在考虑延长入股创业板公司时间较短PE的锁定期限。对于入股时间较长的，则会减少锁定期。

深圳券商一投行人士也表示，在今年5月举行的保荐人培训班上，创业板相关负责人也再三重申，中介机构需严格核查突击入股的股东情况，对新增股东的持股变化，取得的价格、方式、时间等要加以披露，尤其要高度质疑6个月内的突击入股，严防PE腐败。

“突击入股不单单只是针对券商直投，还包括其他获得股份的PE,法人或自然人。”上述投行人士指出，包括监管部门在内的社会各界对突击入股拟上市公司、利益输送的问题都非常敏感,尤其是上市公司最近一年的股本变化,包括获得股份的法人或自然人身份、获得股份的资格都会引发各方高度关注。

按照目前证监会的相关规定,以证监会受理IPO申请为截止日,创业板对于投资半年内的PE退出的锁定期是三年,投资一年企业的锁定期为一年。

投中集团研究报告指出，以目前创业板平均70倍IPO发行市盈率计算，即使考虑国有股划转、1至3年锁定期影响，投资回报仍将非常乐观。

据统计，截至今年5月份，已有20家券商获得直投业务试点资格，筹集资金179亿元。9家被投资企业上市的平均账面回报率超过3倍。已上市企业的平均周期9个月，最短周期仅5个月。

6月，又有两家券商直投“突击入股”的创业板公司顺利过会。平安证券直投公司平安财智持有锐奇工具315万股，占发行前总股本4.99%。广发证券直投公司广发信德持有华仁药业1000万股，占发行前总股本6.25%。两家直投公司均为去年8月入股，且都为“直投+承销”模式。

分析人士认为，券商保荐与直投并行被禁止的可能性很低，且也有违证监会2007年首开直投试点的初衷。但对于锁定期的调整则在情理之中，由于“直投+保荐”可能会导致问题公司，需要更长时间的观察。

据了解，对于创业板的“突击入股”锁定期，经历过由松到紧的过程。一开始为了鼓励和培育本土PE，创业板的锁定期不同于主板的36个月，而缩减到12个月，不过附加条件是上市之日起24个月内减持量不得超过50%。创业板开闸之后，外界纷纷质疑“突击入股”隐藏PE式腐败，监管部门又将锁定期限由12个月调回到36个月。