18只三网融合概念股迎来抄底良机(6)

2010年06月24日 08:48
来源：证券日报

0人参与0条评论

“三网融合试点方案预计将于5月出台，6月正式启动。”国务院总理温家宝正式鸣响电信网、广播电视网和互联网“三网融合试的发令枪后，工信部部长李毅中于近日证实，业界期待了十几年的方案细则也即将被公诸于众。

这意味着试点城市将率先实现全媒体数字生活,随之而来的是数千亿的投资机会。有机构预计,双向化网络设备改造、铺设等投资就达2500亿元之巨,而整个三网融合建设,可形成6000亿元以上的投资规模。

2010年3月22日，中国移动宣布，其与中广传播合作的多媒体“手机电视”业务开始正式商用，这是国务院决定加快三网融合步伐后，中国移动与广电部门合作的第一个具体案例。人们第一次感到，传说中的这种三网融合生活似乎已经触手可及。

所谓“三网融合”，是指电信网、计算机网和有线电视网三大网络通过技术改造，能够提供包括语音、数据、图像等综合多媒体的通信业务。“三网融合”是为了实现网络资源的共享，避免低水平的重复建设，形成适应性广、容易维护、费用低的高速带宽的多媒体基础平台。

今后，打开电视机，你不仅可以点播想看的内容，而且可以快进；你还可以用无线鼠标和键盘，或者干脆用遥控器，在超大的电视屏幕上浏览网络信息、聊天或者看视频；你甚至可以用遥控器打个电话给朋友，进行视频通话……这些原本需要分别在有线广播电视网、互联网、电信网上实现的功能，现在可以“一网”搞定。

据中国移动总裁王建宙介绍，手机电视是三网融合的非常实际的一个例子，利用了中国移动客户资源和客户管理系统，同时结合了广电的内容和户外资源。

数千亿投资蓄势待发

实际上，在今年1月13日由温家宝总理主持召开的国务院常务会议上，已经通过了一份实施三网融合的具体方案，准许电信和广电两大行业互相进入，而且首次明确提出了实现三网融合的路径和时间表。

在今年全国两会上，“三网融合”再次出现在政府工作报告中。温总理在谈到2010年主要任务时表示，“三网融融合将要取得实质性进展。“实质性进展。五个字一出，立刻在资本市场掀起了轩然大波，与“三网融合”相关的个股纷纷连日飙升。这种情形似乎并不难理解，这将会是一个万亿级别的超大市场，为了这一刻，资本市场也已经等待多年。

据专家介绍，三网融合涉及有线网络和电信网络的改造、高集成芯片制造、内容制作、结算及网络维护软件、电信设备等诸多上下游企业。

上游行业主要受益于大规模的网络升级改造，数据显示，中国现有有线用户1.6亿，尚有1亿有线用户并未数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿元；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，为应对三网融合,广电运营商将加快数字化和双向化改造,预计完成改造需要资本开支约1000亿元。这将利好上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商，同洲电子作为国内机顶盒设备龙头无疑将从中受益。

此外,对于电信运营商来讲,接近1亿宽带用户FTTH(光纤到户)需要资本开支约1500亿元。作为光纤通信设备提供商的中兴通讯、中天科技、鑫茂科技、烽火通信等上市公司也将从中分得蛋糕。

而设备生产商方面，不论是生产多功能手机的生产商如中兴通讯、联想集团、TCL集团，还是生产互联网电视的长虹和康佳等，也都将受益明显。

有机构甚至预测,加大对三网融合建设,可形成6000亿元以上的投资规模。广电总局科技司副司长王联表示,目前广电和电信方面都在准备实施方案,具体方案出来前投资预判难以得出,如果仅是网络设备改造投资不会这么大,但是如果是从整个三网融合产业来看,则要超过6000亿元的投资规模。

利好整条产业链

三网融合更将带动整条产业链的发展，包括内容提供商、服务提供商、运营商以及光纤通信设备制造商在内的多家上市公司均将受益。研究人士普遍认为，内容提供商将成为其中最大的受益者，由于国内内容提供商中的上市公司屈指可数，因此有可能出现资金集中追捧的现象。

银河证券研究员许耀文表示，三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这一转变将对电广传媒、中视传媒等公司形成实质性的利好。

此外，新浪、腾讯等互联网类上市公司虽然因为三网融合而被打破目前视频市场的垄断地位，但由于这类门户网站在此前的市场化运作中已经拥有了一定的内容制作力量，因此将在内容提供上获得收益。这一点从美国、法国、德国等发达国家的经验中也可以得到验证，提供消费内容的传媒行业将会成为最长远的受益者。

申银万国研究员万建军于研究报告中肯定了许耀文的观点。他认为，长期看，有线运营商和电信运营商的网络条件和运营能力接近，关键在于谁能提供更具有吸引力的内容节目或服务应用。2009年美国最大有线运营商COMCAST收购美国最大广播电视网络公司NBC(内容提供商)恰是一个佐证。在运营商对优质内容节目的争夺中，内容产业的版权收入有望大幅提升。

三网融合的脚步加快对一些公司无疑是相当于“救火”，比如歌华有线。由于自去年9月起开展的高清交互业务现在正是持续高额的投入期，其业务并不出彩，但近期受益三网融合利好，作为在此领域具有代表性的歌华有线还是逆势增长。原因很简单，被北京市政府授权负责北京地区有线广播电视网络的建设开发、经营、管理和维护(受益网络升级改造)，从事广播电视节目收转传送和广播电视网络信息服务的歌华有线(受益运营业务)，在北京真可谓上下游通吃。歌华年报显示，仅在2009年有线电视数字化整体转换、连连通工程、高清晰电视频道专项经费等方面政府补助总额约为4176万元，在三网融合的大背景下，这个数字在2010年还将大幅增加。

为加快推进三网融合，去年广电总局下发文件，要求2010年底前完成有线网络省内整合。目标是形成一个全国性的有线电视网络公司，作为统一的市场主体，参与三网融合。

据悉，去年底广电的有线网络已有1/3省份完成整合，主要在中东部地区的10个省份，另有14个省份正在进行整合，其中湖南、湖北、江西、贵州等省份省网整合即将完成。尚未进行网络整合的省份主要集中在中西部地区，目前尚有包括山东、西藏、青海、甘肃、四川等7个省份未进行整合。工信部通信科技委委员侯自强表示，广电还通过建立专门公司进行收购整合。目前广电系统的4家上市公司歌华有线、广电网络、电广传媒、天威视讯都在从事周边地区网络整合工作，这些公司也必将会从中受益。

融合非一马平川

事实上，从上世纪至今，国内三网融合的探索过程并非一马平川。广电和电信两大体系之间楚河汉界各据一方，由于无形的政策壁垒存在，让多次试水之举都以碰壁告终。早在1999年的上海，有线电视进军宽带、固话等电信传统业务时，就曾遭遇波折。而不久前，广电总局紧急叫停广西电信开展IPTV业务的消息，再次突显出产业间的摩擦。

令人关注的是，当大幕正式拉开之后，舞台上的两大主角——“广电队”和“电信队”长期以来的竞合关系会走向怎样的新局面。业内人士指出，在目前“不对称开放”的初期路线图下，相对弱势的广电队将率先跑马圈地，在以网络游戏、视频为代表的互联网领域以及固话、宽带等电信领域多处发力；羽翼正丰的电信队则蓄势待发，为第二阶段的竞争做好准备。

据工信部部长李毅中透露，4月底将确定三网融合双向进入的试点方案，希望5月能够批准实施，目前正和广电总局积极制订中。方案首先确定双向进入的目录，电信企业怎么进入广电，广电怎么进入电信。然后选择试点的地区，每个地区选择试点的企业，确定试点的细则。试点确定后，双方按照规范发放许可证，这样就可以进入。

三网融合是业务的整合，整合之后无疑将会极大地减少基础建设投入，简化网络管理，降低维护成本，提高资源利用水平。三网融合不仅继承了原有的话音、数据和视频业务，而且通过网络的整合，衍生出更加丰富的增值业务类型，如图文电视、视频邮件和网络游戏等，极大地拓展业务提供的范围。三网融合将会打破电信运营商和广电运营商在视频传输领域长期的恶性竞争状态，各大运营商将在一口锅里抢饭吃，看电视、上网、打电话资费可能打包下调。毫无疑问，电信运营商们将会开始探索“三网融合是下新的商业模式。中华工商时报

打印转发