徐林：希望通过政府设立引导基金引导VC投资真正的新兴产业

2010年06月25日 22:50
来源：凤凰网财经

0人参与0条评论

凤凰网财经讯由上海市政府和中国一行三会共同主办的2010陆家嘴金融论坛于6月25-26日在上海举行，本次论坛的主题为“危机之后的经济结构调整与金融变革”，凤凰网进行全程直播。下面是国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林演讲实录。

我是在政府工作，旁边几位都不一样，他们都是具体操作的，我就谈谈政府对PE和VC行当的看法。

我下午想了一下，谈点什么问题，到底政府关注VC和PE领域什么主要的问题，我总结一下大概有三点。

第一，我们关注PE和VC行业的发展环境，我们做的很多工作是优化发展环境，要促进这个行业的发展。目前在中国这个环境下恰逢其时。

刚才，祁斌说十年前跟人家谈PE没有人知道，现在咱们是全民PE，全民VC，这跟目前中国的发展阶段是有关系的。

中国经过改革开放高速的发展，中国社会聚集的金融资产非常多。

就说现在银行存款总额是66万亿，其中居民储蓄余额23万亿，而且要从存款余额和贷款余额来看，银行体系中目前贷款余额是43万亿，还有20多万亿的钱要么存在央行一部分，其余都闲置在那儿。所以那么多的金融资源一定要有多样化的渠道来配置，PE和VC是一个很重要的配置的渠道。

但是VC和PE因为投出去之后要退出的，如果你的资本市场不足够发达，PE和VC的发展也不会有这样的高潮。

过去的几年，特别是2006年以后，中国的资本市场随着股改的完成，获得了非常快的扩张，而且创业板也推出了，下一步可能还有OTC市场发展起来，这个环境也是PE能够迅速发展很重要的原因。

在这个过程中，政府看到了金融资源配置的客观需要，看到了经济社会发展中也需要VC和PE为经济社会发展提供资本的支持。所以我们一个很重要的任务是，要进一步优化PE和VC的发展环境，促进这个行业的发展。

第二，我们要在发展的过程中加强制度建设，要规范这个行业的发展，这几年PE和VC发展的很快，甚至有全民发展的趋势。

但是我们也不得不承认，这个过程中也存在一些问题，这些问题可能点点滴滴，不太一样。

但是我们最关心的是，我们不希望在爆炸式的发展过程中，导致系统性的金融风险产生。在这个领域，我们关注几个很重要的环节。一是PE在募集的过程中会不会演变为非法集资，如果演变为非法集资，有可能导致风险，甚至影响社会的稳定。

这是很多过去非法集资案例产生的社会负面影响，给我们的教训。

二是我们也希望PE、VC投资行为是规范的，在选择企业进行股权投资的时候，它的议价、它的谈判等各个环节应该是规范的，它所募集的对象应该是合格的投资人。在这方面我们的制度建设到目前来说还没有完全完成。

我们过去做了一些尝试，国家发改委、证监会，以及其他金融部门做了一些尝试，试图通过一些试点，通过PE、VC这几年发展的总结，能够建立中国PE基本的管理规范。目前这个规范取得了一些进展，但是至少还没有出结果，有些问题还在继续讨论完善的过程中。

三是我们也希望引导投资方向，服务于政府的政策目标。VC、PE都是纯商业性的投资机构，以追求商业回报为第一目标的，和政府政策之间没有必然的要求。但是中国政策经济的管理模式决定了我们有一些政策目标，这些目标当然可以利用政府的资源来实现，但是我们也希望能够调动政府的资源，发挥政府资源四两拨千斤的杠杆作用，引导社会的资金，参与结构调整和产业政策目标的实现，在这个过程中PE和VC可以起到很周期的作用。

我们过去也做了一些尝试，我们希望通过政府设立引导基金，引导一些VC投资一些真正的新兴产业，真正的创业早期企业的股权，给他们这些新兴的产业和企业提供资本支持，而不是像目前我们看到的，更多的VC做的是成熟企业的投资，做的是PRE-IPO的投资，追求的是比较短期的回报，比较快速的回报。

这样VC就没有起到风险投资真正原本意义上的作用。我们希望，既然VC害怕风险，如果政府的引导基金，可以在某种程度上弥补一些风险，我们也愿意提供这种政府资金的引导，使得PE和VC能够和政府的政策目标更好的结合起来。