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偏股型基金半程冠军争夺:嘉实主题VS华商盛世

2010年06月26日 01:00
来源:21世纪经济报道 作者:张桔

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谁将会是今年偏股型基金的半程冠军?

答案可能在嘉实主题混合与华商盛世成长之间诞生。

根据银河证券基金研究中心统计显示,截至6月23日,嘉实主题混合仍以年度净值收益率8.62%占据首位,华商盛世成长以5.05%排在次席,两者之间已经拉开约3.6%的差距;除去这两者,剩余偏股型基金中唯一实现年度净值正收益的仅有两只基金,分别排在季军和第四名的位置,其中东吴双动力的年度净值收益率约为1.84%,大摩领先优势的年度净值收益率约为1.12%。

从收益率排名前十的基金看,以嘉实主题混合为首的嘉实系基金保持今年以来的强势,东吴系两只基金东吴双动和东吴轮动今年一直保持前十,华商、摩根斯坦利华鑫两家偏中小规模的基金公司今年各有一只基金拔得头筹,相反去年整体业绩较为出色的新华、银华等几家基金公司整体业绩下滑较快。

追究今年业绩表现不佳的缘由时,新华基金负责投资的人士表示,因此前判断银行板块为低估品种,加上该板块业绩成长预期相对确定,从而给予较多的配置,但未能料到本轮市场的大跌中除去房地产调控的因素外,地方融资平台风险的清理对银行股造成很大杀伤力,因此间接拖累了旗下基金的净值表现。

从“三足鼎立”到“两强争雄”

随着今年以来市场的持续疲软,偏股型基金的年度净值收益率全面由正转负。

根据?允セ鹧芯恐行耐臣票砻鳎ツ昴甑资痹惺换鸬哪甓染恢凳找媛食�00%,但目前只有华商盛世成长仍然保持正收益。而在去年年底排名前十的偏股型基金中,迄今仍保持前十之列的只有华夏大盘精选华夏复兴、华商盛世成长三只。

安信证券基金分析师任瞳表示,与去年底的华夏大盘精选、银华价值优选、新华优选成长的三足鼎立相比,今年公募基金的交锋主题变成了两强争雄。

第一季度,季度冠军主要在嘉实主题混合与大摩领先优势之间较量展开,最终截至3月31日,大摩领先成长以年度净值收益率8.92%战胜嘉实主题混合的8.37%而问鼎;而第二季度,华商盛世成长的崛起取代大摩领先优势的位置,与嘉实主题混合继续争锋。

与弱市中为数不多的保持正收益基金的亮色不同,今年以来多只基金收益大幅下挫,跑输平均收益水平。

根据银河证券基金研究中心统计,截至6月23日,“股票型基金—标准股票型基金”的平均收益率为-13.35%,“混合型基金—偏股型基金”的年度平均收益率为-11.49%,国联安红利股票、金元比联价值增长股票、宝盈资源优选股票、易方达科讯股票、中邮核心成长等约十五只标准股票型基金的年度净值收益率都已在-20%之下。

“不仅是各只基金,基金公司今年以来整体弱市中的表现也较去年变化明显。”一位不愿具名的基金分析师分析。

以北京的基金公司为例分析,首先是第一档次的龙头基金公司嘉实业绩有赶超华夏之势,嘉实以嘉实主题混合为首的多只基金今年居偏股型基金排名前二十之列,而华夏除去华夏大盘精选和华夏复兴之外,其余基金业绩均乏善可陈;此外,去年业绩出色的银华和新华两家基金公司滑坡较为明显,中小基金公司中华商的上升势头较为迅猛,而中邮基金则由于死守高仓位和重配股表现不佳已滑落至末端水平。

“正收益”揭秘

公开的信息显示,以嘉实主题混合和华商盛世成长为首屈指可数的几只偏股型基金正收益主要与仓位与重仓股的因素有关。

首先是仓位因素。一季报显示,华商盛世成长一季度末的股票仓位约为81.76%,嘉实主题混合的股票仓位约为60.30%。

第二季度行将结束,上述基金的仓位情况又如何呢?

根据德圣基金研究中心的最新仓位测算表明,华商盛世成长目前的仓位约为66%,嘉实主题精选目前的仓位约为56.50%,两者均保持了较低的仓位。

分析发现,嘉实主题混合对于金融地产股不“感冒”,基金经理邹唯在一季报总结中表示,第二季度很难找到创出新高的投资主题,因此在二季度仓位管理更为重要,而嘉实基金整体并未陷入金融地产等周期性行业中。

其次是重配股的原因,在二季度表现出色保持正收益的基金很大程度因归功于一季度调仓布局较为合理,重仓股逆市飘红。

华商盛世成长能够今年一直保持正收益也是源于在不同风格中的顺利切换。

汇总此前基金的分季度报表发现,去年四季度时该基金的十大重仓股中持有包括工商银行(601398.SH)、中信证券(600030.SH)、中国人寿(601628.SH)、北京银行(601169.SH)、招商银行辽宁成大(600739.SH)、其占比约为13.49%。

但今年一季度显示风格迅速转换,其一季报披露的十大重仓股中除去工行外,其余包括广汇股份(600256.SH)、国电南瑞(600406.SH)、*ST伊利(600887.SH)、中恒集团(600252.SH)、理工监测(002322.SZ)、双良股份(600481.SH)、西南合成(000788.SZ)、天士力(600535.SH)、许继电气(000400.SZ)等皆非大盘蓝筹概念。

第二大重仓股国电南瑞今年以来区间段最高涨幅约为82.40%,而其从4月1日到6月24日,二季度以来该股的涨幅也约为21%;华商盛世成长第一季度所开掘的品种理工监测(一季度末持股101.65万股、为第一大流通股股东),今年以来区间段的最高涨幅也约为61%。

信达证券基金分析师刘明军指出,该基金的较好表现也与先人而动开挖创业板股票有关。该基金今年的第一季度先后进入创业板股票包括理工监测、潮宏基(002345.SZ)、上海凯宝(300039.SZ)、积成电子(002339.SZ)等多家公司,上述股票今年均逆市较大幅度上涨。而该基金介入上述股票也较深,其为理工监测和积成电子的第一大流通股股东,而同时也成为上海凯宝和潮宏基的第四和第六大流通股股东。

调查

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  偏股型基金
  偏债型基金
  货币型基金
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  其他
[责任编辑:hanfn] 标签:半程冠军 基金分析师 基金业绩 
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