谢国忠：财政对房地产依赖大房价会维持一段时间

2010年06月26日 15:34
来源：凤凰网财经

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由上海市政府和中国一行三会共同主办的2010陆家嘴金融论坛于6月25-26日在上海举行，本次论坛的主题为“危机之后的经济结构调整与金融变革”，凤凰网进行全程直播。玫瑰石顾问公司董事谢国忠在与凤凰网的独家对话中表示，政府的财政对于房地产依赖很大，现在的政策还不能解决这个问题，市场有这样的预期，房产价格变化不大这种情况可能会维持一段时间。以下为对话实录：

凤凰网：有一个观点说今年的房地产市场，到量萎缩的时候，很可能会出现这个价格的下跌，有人说明年很可能会跌到15%到20%，不知道您对房市的后市怎么看？

谢国忠：这次的调控，跟过去两次区别并不是很大，主要是通过信贷政策来限制某些人来买房子。上两次最后都是政策转变，然后销售大幅增加，因为有这样的预期，所以开发商并没有想要降价来销售，而人行也没有向开发商逼债，所以两头都没有压力，所以房子还是照样盖，是在积累存货。预期政府最后是改变政策的。

因为政府的财政对于房地产依赖很大，现在的政策还看不到能够解决这个问题，所以在房地产之后，政府靠什么吃饭的问题，还是没有解决。所以就是为什么市场有这样的预期，量缩小，价格变化不大这种情况可能会维持一段时间的。

凤凰网：房地产调控以后，各家银行都做了压力测试，然后大家都觉得如果房价下跌如果是30%也不会有问题，您认为这个地压力测试，能正确的反映中国的房地产的问题吗？如果把地方的融资平台，包括土地价格下降一系列的因素考虑进去的话，您觉得？

谢国忠：压力确实，银行压力测试是美国人发明的是搞了这样一个过程，让市场有信心了，对银行有信心。其实看美国的银行，它其实没有解决这个问题，现在美国的银行稳定，现在市场认为美国的银行是美国政府担保的，是因为美国的银行里面资本金是(政府提供的)。美国在这方面还改变了对银行资产按市场价来估算的这样一个做法，所以它在市场上引起的损失不需要报，所以这种压力测试，在美国的压力测试至少来说不是具有实际意义的。

在中国压力测试确实是非常复杂的一件事，土地价格一掉的话，会有连锁反应的，并不一定说是二次效果，比如说公司的盈利问题等等之类的。我觉得这种压力测试，有多大的准确性，我们还不知道的。但是我们看到在中国政府是有很多的资产的，银行如果出现坏账，本金有问题的话，最后中国政府可能需要变卖资产来对银行注资的。这个变卖资产主要是把国有的资产，跟老百姓的存款做兑换，这样能够解决中国银行未来的问题。所以中国银行有风险，但是中国政府有资产是能够撑过这一关的。

凤凰网：谢老师往后房价大概会是怎么样的一个走势？因为有人说今年年内会有一次加息的？

谢国忠：中国今年加息的可能性非常大，因为中国的通胀是领先于世界的，所以如果不加息的话，可能会引起一定的不稳定，像中国社会的不稳定都是由通胀引起来的。现在我们看到的罢工，等等之类的都是跟通胀有关的，所以货币政策如果不调整的话，会带来很大的社会不稳定的。当然货币政策调整以后，对房价会有真正的作用。可以说国家这种行政的政策是暂时的，是不可持续的，所以房价还原有待一段，还原达到一个正常的水平。