小QFII或只考虑公募中资机构中金等5家或拔头筹

2010年06月29日 07:03
来源：证券时报作者：孙媛

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孙媛

“现在已基本明确，只有具备公募资格的机构才会被考虑发放‘小QFII’资格，我们没有公募资格。”香港某中资券商高管言语中无不充满遗憾。事实上，香港并无公募资格一说，任何9号牌(“就资产管理提供意见”)持牌人均可向香港证监会申报公募产品。而目前已有公募基金在手的中资金融机构，是国泰君安国际、海通证券(香港)，以及中银(国际)与英国保诚合资的中银保诚。

“小QFII”将进入实质操作阶段

“小QFII”渐行渐近，香港各中资金融机构都在积极向中国证监会报送方案。据记者了解，早在去年，包括中信证券国际、国泰君安国际在内的多家中资券商已向证监会报送过一轮方案，当时证监会已开始着手研究此事。“中资券商推进‘小QFII’的力度一直很大，最初监管层考虑的是中金和中信，先让他们试点。”据某中资券商高管透露，随着香港人民币贸易流通量增大以及人民币存款的不断聚集，中资券商现在投入到了新一轮的推动工作中。

“小QFII开始的额度不会太大，不会像外界传的有1000亿元那么多，但是由于离岸人民币投资A股的想象空间巨大，如果能在这一轮‘小QFII’中强占先机，对机构将来掌控人民币回流中国投资的话语权将大有帮助。”某中资机构高管表示。

“证监会很支持这个事情，关键还在外汇局的态度。”有了解详情的某中资金融机构总裁向记者透露。“目前成事的关键就在于中国证监会怎么带着这些券商去推动‘小QFII’。”另一位中资机构高管透露。按照程序，各家中资机构将向证监会报送方案，证监会汇总意见后将同外汇局进一步商议具体草案，再待人民银行批复，最终上报国务院。

本报记者采访到的六家中资金融机构高管均表示，现在是推出海外人民币存量资金回流中国内地制度的好时机，不出意外的话，‘小QFII’将很快进入实质性操作阶段。

人民币基金渠道开打前战

由于目前中资机构在香港现成的公募基金产品不多，多家金融机构也在积极争取向香港证监会报送相关产品方案。“中资机构的确很积极，7月初就会有中资机构申报的新产品获批。”香港证监会产品科相关负责人向记者透露。由于香港证监会批准新产品并不以币种为考虑因素，中资金融机构推出的产品可在人民币和其他币种之间自由切换；另外，一个产品从向香港证监会报批到最终获批，至少需要半年左右的时间。因此，不管方案是以何种币种计价，越快获批适合投资A股基金产品的中资机构，距离“小QFII”越近。

现有公募产品的发行人还将在销售渠道方面占有优势。在以往传统外币基金的较量中，中资机构与外资大行竞争总体处于弱势，但在人民币产品面前，大家却是“窝里斗”。据记者了解，已有中资机构开始与包括汇丰和渣打在内的香港多家大型银行接触，为将来推出人民币基金销售渠道打前战。

“包括中银保诚在内的中资机构将享有较明显的优势，他们已有包括A股指数ETF在内的多只现成产品面市，由于人民币存在升值预期，他们只需将计价单位变化一下，投资者将马上能被人民币计价的A股ETF吸引。”有中资机构总裁分析道，“如果中银保诚能通过‘小QFII’直接投资A股，而不用再向外资QFII购入额度，管理费也将有所降低，对投资者吸引力将更大。”