交通运输下半年策略：关注战略性新兴产业龙头

2010年06月30日 14:04
来源：民族证券研究所作者：王晓艳

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投资要点

行业未来投资增速仍将逐步回落，预计下半年增长在20%左右。在新疆、西藏等西部地区以及江西、湖北、湖南等中部地区的区域规划的推动下，未来中西部地区的投资增速仍将保持较高水平，而江苏等经济比较发达的地区将逐步完善区域内经济相对落后地区的交通设施，维持相对较低的增长速度。

行业整体活跃度将继续提高。随着国内经济的逐步恢复，交通运输行业的货运量显著回升，预计2010年整个交通运输行业将保持稳定的增长状态。其中，与国内经济增长关系密切的子行业将获得更好增长，例如航空、机场、港口、公路、铁路等，国际航空业务有望获得更快的增长。

行业旺季凸现投资机会。航空业旺季即将到来，下半年关于航空业的热点仍有望不断出现，世博会的参观人数将在3季度进入客流密集阶段，商务、旅行以及大型活动将同时推动航空各项业务指标的增长。此外，航空公司具有大量的美元负债，人民币升值将会给航空公司直接带来大量汇兑收益。建议关注航空板块。

经济结构调整带来战略性新兴行业投资机会。目前国家正在进行经济结构调整，并重点扶持战略性新兴行业的发展。现代物流将在经济发展过程中体现出更多的重要性，是未来优化增长方式、提高效率和效益的重要环节和领域，企业对社会化、专业化物流的关注度将不断提高，相关企业的业务拓展空间和盈利能力也将相应增加。陆续出台的物流行业政策也有望成为行业发展和热点形成的催化剂。

继续关注枢纽干线的投资机会。随着国内经济的增长，特别是区域经济的发展，区域龙头仍将获得更多的关注和收益，集约化和规模化效应都将持续体现在包括机场、港口、公路、铁路等在内的枢纽、干线资产当中，资产注入也将成为这些企业获得外延式增长的机会。

我们建议下半年关注:现代物流、区域龙头、人民币升值、资产注入相关的板块和个股。

(具体内容请见附件)