行情提速频熄火 汽车动力新能源

2010年07月04日 11:00
来源：证券市场红周刊

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作者：金鹏

节能汽车推广目录公布对1.6升以下排量汽车的销量具有较好的刺激效应，这表明政府对新能源汽车的扶持已进入实质阶段，新能源汽车产业发展前景正逐渐明朗；

个股方面，《红周刊—机构内参》建议重点关注汽车电池领域的佛塑股份、江苏国泰、西藏矿业、多氟多、杉杉股份，整车制造企业上海汽车，充电站建设企业奥特迅等；

风险提示：个股股价虽已出现大幅下跌，但当前大盘仍未见底，建议在股价下跌动能衰竭再考虑进入，同时应结合大盘走势，上述个股是新能源汽车产业中龙头股，可长期关注。

节能汽车补贴刺激车市增长

6月30日，国家发改委会同工信部、财政部公告了“节能产品惠民工程”节能汽车(1.6升及以下乘用车)推广目录，共有16家车企及71个车型入围首批推广目录，以上车型在购买时消费者均可享受每辆3000元的补贴。3000元的购车补助由生产企业在销售时兑付，消费者能够直接快速从购车中得到实惠，刺激效用较强。虽然2010年1.6升以上车型的购置税调整至7.5%，比2009年略有上升，但此次汽车节能产品3000元的一次性补贴，将使补贴力度与去年大致持平，因此将继续刺激汽车销量的快速增长。

随着新能源汽车补贴试点工作的正式实施，新能源汽车有望引领中国战略性新兴产业。新能源汽车相关行业有望在政策刺激下获得超额收益，而随着市场规模持续提升，将提升中长期的投资价值，把握正确发展方向和核心竞争力的公司将会成为市场龙头。

新能源汽车产业的价值链围绕最为核心的电池业务展开，并逐步延伸至电气系统、整车以及上游资源领域。因此在投资方面，我们建议重点关注三个领域一是电池、二是整车、三是充电设施建设。

受益于政策刺激 电池产量增长

作为刺激经济和节能减排的有效手段，电动汽车成为各国政府政策扶持的重点，锂电池电动汽车将成为未来主流，政府对电动汽车的补贴推广将带动锂电池相关材料需求爆发性增长。按照2009年中国锂电池年销量计算，未来3年锂电池业约保持50%的增长。

国内动力电池领域主要以发展磷酸铁锂为主，由于电解液对电解质六氟磷酸锂的纯度要求极高，因此游离酸和杂质控制是生产六氟磷酸锂的关键，具有氟化工经验的企业拥有一定优势。目前国内市场主要被少数几家日本企业垄断，江苏国泰和多氟多正在进行研制，有望取得突破。隔膜是锂电池材料中技术壁垒和盈利最高领域，目前国内仅4家能够生产普通锂电池隔膜，进口依存度高达80%以上。

锂电池作为电动汽车的核心部件，未来行业规模将有望出现数十倍的增长，具有长期投资机会。个股方面，《红周刊—机构内参》建议重点关注生产电池薄膜的佛塑股份，锂电池电解液的龙头企业江苏国泰，占据锂、铂、稀土等上游资源的西藏矿业，生产电池正极材料六氟磷酸锂的多氟多，锂电池龙头供应商杉杉股份等。

上海汽车最为受益

本次入围车企包括上海通用、安徽江淮、北京现代、重庆长安等16家企业，涉及到的上市公司包括上海汽车、江淮汽车、长安汽车、悦达投资。其中，上海汽车旗下合资品牌共有25款入选、江淮汽车共有8个车型入选、长安汽车共有6款、东风悦达起亚6款车入选。3000元的补贴将有望大大提高5万元-7万元价格区间车型的销量，显然上海汽车成为最大受益者。据预测，2011年节能汽车补贴将远超今年，随着节能减排政策的推进，到2012年将拉动4000亿元的节能汽车消费需求。

在投资上，上海汽车旗下的上海通用、上海大众、上汽通用五菱均有车型入围，建议重点关注上海汽车的投资机会，其他个股可适当关注。

电站建设规模巨大

国家电网将分三个阶段大力建设充电站和充电桩。第一阶段，2009-2010年，在27个网省公司建设75座充电站和6209个充电桩，初步建成电动汽车充电设施网络架构；第二阶段，2011-2015年，电动汽车充电站规模达到4000 座，同步大力推广建设充电桩，初步形成电动汽车充电网络；第三阶段，2016-2020年，电动汽车充电站达到10000座，同步全面开展充电桩配套建设，建成完整的电动汽车充电网络。因此在投资上，建议关注参与充、换电站建设的奥特迅。 座，

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