港媒：农行H股未掀申购热潮大陆股市待变

2010年07月07日 16:23
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯中国农业银行即将在香港上市，7月7日，香港上明报》发表社论，指出股市内可供选择的中国股份多不胜数，农行这种大型国有商业银行作为迟来者，已失去了特殊的吸引力。以下为社论内容：

农业银行在香港上市(IPO)，在市况波动的情况下仍然录得不俗反应，据本报报导，农行预料将以中间定价。农行是在6月9日晚经中国证监会的网站公告准备上市的消息，AH股同步发行，得到了多家大型央企、海外主权基金、对冲基金以及香港的富豪捧场。

这次农行上市之“值得一提”，是因为它是4大国有商业银行之中最后上市的一家，在已挂牌的3家国有商银中，业绩表现各异，但它们上市时都曾经掀起一片热潮，是股民争相认购的对象，到底经过几年的观察後，投资者对国有商银是否仍感兴趣。中国对这些大型银行是否仍善待有嘉，提供一连串优惠以协助它们“成功招股”。

对香港投资者来说，像农行这种大型国有商银已失去了特殊的吸引力，因为股市内可供选择的中国股份多不胜数，迟来者已失去了昔日在股市的魅力。经过近20年发展，中国具代表性的行业和龙头企业都已进入股市，令中国资本市场在国民经济中的代表性不断加强。中国大陆A股市场的权重股主要由石油化工、地产、资源及重工业构成，但这些行业大部分都面对产能过剩、能耗大、结构不合理等诸多问题。此外，它们之中不少行业都处于全球行业的中下游，受原材料和人工成本的影响甚深，价格波动直接打击企业盈利。不少体积大、营业额高的企业边际利润率却奇低，而且其高成长期已经过去，必然影响它们的整体估值和盈利前景。可以说，没有“新血”补充，继续由一批“传统”企业为骨干，A股市场将会逐渐失去活力和吸引力。。

中国有股民提出，为何今年第一季中国经济表现甚佳，股市却没有任何反应。A股市场仍然存在大批未流通股份，令市场长期有一批“待沽”的股票，令股市很难完全反映真正的供需实况。中国股市虽然潜力无限，但其局限和缺陷仍多，这是逐渐以A股马首是瞻的股民必须认清的事实。