上半年QDII大幅跑赢A股基金

2010年07月08日 09:57
来源：现代快报作者：王慧娟

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国内A股基金上半年全军覆没，206只标准股票型基金上半年平均下跌了18.51%，而QDII基金上半年大幅跑赢A股基金。统计显示，9只QDII基金上半年平均跌幅仅为10.7%。市场分析认为，今年QDII基金表现好于A股基金，主要原因是以沪综指为代表的A股市场上半年跌幅超过全球的其他主要股指。

下半年不必过于悲观

海富通中国海外股票(QDII)基金经理杨铭认为，除了中国经济一直有着良好的基本面表现外，有两大因素值得投资者对以中国概念股为代表的新兴市场抱有信心。

一是海外投资者与A股投资者偏好不同，A股市场上在恐慌情绪蔓延时，大盘股较少有投资者问津，而海外市场机构投资者比例更高，相对来说大盘股有着更好的流动性，而中国概念股平均市盈率今年为12.8倍，普遍预期明年市盈率达到11倍，显然低于历史平均水平，因此股市的吸引力在上升。

其次，市场目前正在消化下半年全球经济放缓的预期，而欧洲经济体主要国家德国、法国的基本面情况仍然较好，美国股市作为成熟市场表现一直相对稳定，因此全球恐慌性下跌的概率在下半年出现的可能性较低，且美国与欧洲也不太可能在货币政策上收紧，全球流动性并不是太大问题，因此如果国内的调控政策在下半年出现一定程度的放松与调整，届时中国概念市场将得到更多的正面刺激，因此周期性较强的行业和个股仍然有机会。

回报会否超汇兑损失

有部分投资者担心，投资QDII基金的回报率会不会超过人民币升值带来的汇兑损失。关于这种担忧广发基金公司国际业务部总经理潘永华认为：一国汇率的升值反映在两个方面，一种是名义汇率直接升值，另一种是该国物价提高，提升了汇率的升值。过去，人民币对美元由8.25到6.28名义汇率升值，同时中国的物价上涨速度比美国快得多得多，按购买力定价的汇率价值已经提高很多，两股力量交织在一起已经反映了大部分的升值空间。另外，过去几个月随着中国房地产调控力度的加大，热钱的流入也已呈现下降趋势，名义汇率与其实际汇率的差距已经不大，所以未来3-5年名义汇率升值空间有限。

回到亚太除日本市场，潘永华认为，根据相关统计自2009年1月1日以来，亚太国家货币相对于人民币呈升值趋势，澳大利亚升值最多，即人民币对亚太国家货币呈贬值趋势，因此对我们的投资影响不大甚至可以说是有利的。而广发亚太(除日本)精选也会适当超配大中华的上市公司，充分分享中国经济的高速增长。快报记者王慧娟