谨防农行上市大盘再破位

2010年07月09日 17:22
来源：生活新报网

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前天晚间，农行首次公开发行网上中签率为9.29%，确定发行价为2.68元。中签率成为A股市场有史以来的第二高。此前，中签率最高的是华泰证券达到14.43%。7月15日和16日，农行将分别在A、H股上市。

随着四大国有商业银行即将在A股市场齐聚，开始热切引发市场两大猜想——农行上市后是否会破发？农行上市这只重磅“靴子”落地，是否意味着阶段性底部的确立？对此，本土证券专家刘锡标教授提醒股民要谨慎，小心大盘在农行上市后反倒有再度下行破位之忧。

3万元就可中签1000股

从申购冻结资金来看，农行所受到的追捧热情远低于工、中、建这三大行。

数据显示，本次共有125.63万个账户参与了农行网上的申购，有效申购股份数量为1109.52亿股。网上冻结资金仅2974亿元。

此前，中行、工行和建行首发时的网上中签率分别为1.94%、3.28%和2.47%，均远低于农行。三者的网上冻结资金分别高达5500亿元、6500亿元和1.64万亿元，超出农行数倍。这表明，在当前股市迭创新低时，加上之前受到众机构的唱空，很多散户对申购“巨无霸”农行缺乏热情。

招商证券分析，农行中签率较高，缘于当前市场较为缺钱。以其9.29%的中签率计算，在网上申购近3万元即申购10个号，就可以中到一签1000股。

云南财经大学金融学院刘锡标教授分析，农行中签率高，和近期上海发行的大盘股破发频频有密切关系，例如刚上市的唐山港上市首日即跌破8.2元的发行价，至今连续4天都在发行价下方低迷徘徊。再加上，此前有很多家小盘股新上市同样遭遇破发，对此，投资者也普遍担心农行是否会再演破发。

“巨无霸”难说也会破发

是否存在破发的可能性？这是在农行上市前大众最为关心的话题。尽管农行管理层已经信誓旦旦地表示，要确保首日不破发。但刘锡标认为，要更相信市场和资金的力量。他预计，破发的可能性的确存在。

当然，农行上市也有自身的两大优势，一是绝对价格很低，不到3元钱的发行价，看起来非常便宜。目前市场上低于3元的低价股多是亏损极为严重的、基本面很差的企业。第二大优势在于农行发行所设定的“绿鞋机制”，如果破发，承销商可以托市。这项机制意味着，农行上市后一旦跌破发行价，主承销商可以买入农行股票进行托市。按照超额配售上限15%、A股每股2.68元来计算，主承销商最多可以获得89.38亿元的资金，用于在农行A股上市后一个月内稳定股价。

刘锡标认为，即使破发，其跌破幅度也不会很大。但带来的不利影响是，将对其他大盘蓝筹股有向下的牵引力，从而影响股指走弱。他预计农行首日交易即使超预期走强，上涨幅度也较为有限，即可能在2.68～3元之间的区间波动，要想突破3元难度很大。

“对于中签的股民来说，建议首日即可抛售。预计赚也赚不到多少，如果破发，亏也亏不了多少。”刘教授本人此次申购农行同样中签部分新股，他个人打算首日交易即抛售。

谨防农行上市大盘破位

网上申购、中签......农行上市前的进程正有序进展，此前一直重压市场心理面的这只“靴子”落地，是否意味着阶段性底部的确立？在农行上市后，是否能带动市场拉抬整个银行板块，促使大盘走出超跌反弹行情？

“能稳住市场就已经很不错了，要带动拉抬银行股很困难。”上述猜想是当前投资者所普遍预期的局面，但刘锡标教授则持谨慎态度。他认为，近几日之所以创业板部分小盘股反复活跃，根本原因就是市场资金面吃紧，存量资金只能转向炒小盘股。

客观来看，农行成功上市必然会有一定“抽血”效应，需要一部分资金来在二级市场进行承接，而目前两市成交量日趋低迷，沪市单边量能缩至四五百亿元

此前，市场有几次炒作银行股的单日行情，资金盘中一度快速拉抬中信银行作为领涨股，银行板块内其他个股的跟风情况并不乐观。所以要想在弱市、量能萎缩的背景下推升银行等权重板块走多高，其前景并不容乐观。

另外从机构维稳的角度考虑，农行开始首日交易，即意味着四大国有商业银行都已全面完成了上市，维稳任务大功告成，主力机构也将失去了护盘的理由。所以，刘锡标提醒投资者，反倒要谨防在农行上市后，大盘有继续下行破位的可能。 来源春城晚报