网下仅4家报价：券商自营看淡农行

2010年07月12日 02:20
来源：第一财经日报

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张云

农行7月8日发布公告称，本次IPO网上中签率为9.29%，该中签率已创新股中签率年内第二高点。

值得注意的是，本次农行网下发行名单中仅出现4家券商自营席位，较年内上市的其他大蓝筹如华泰证券(601688.SH)、中国一重(601106.SH)为少，比起中国石油(601857.SH)、工商银行(601398.SH)当年IPO券商自营账户遍地开花的情况更是相形见绌。

今年2月份上市的华泰证券以14.43%的中签率傲视A股IPO，而早半个月发行的中国一重退居榜眼之位，时隔5个月后，这一位置被农行所取代。

高中签率的潜台词往往是资金的不认可。华泰证券高中签率下，上市首日冲高回落，最高涨幅5.3%，收盘勉强免于破发。从当天的公开信息来看，卖盘明显较买盘强势，在买入席位中只出现了一家机构和一个QFII席位的身影。

截至7月11日，华泰证券相对发行价涨跌幅为-34.2%。中国一重上市的后续走势则相对稳定至今仅下跌4.04%。

令人意想不到的是，自农行IPO启动以来，“国有银行最后一块蛋糕”、“A股年内最大IPO”、“国际机构看好农行”等来自机构的看多声音层出不穷，而最后的结果却是，唱多的券商们集体看淡农行的网下配售。

根据农行发布的网下配售公告，共有173家机构网下配售有效，这里面仅有4家券商自营进行申购：光大证券(601788.SH)申购5000万股、红塔证券3.7亿股、金元证券1亿股、财富证券3800万股。4家券商中除了光大证券是上市公司外，其余3家券商影响力均有限。

反观工商银行，IPO网下吸引了22家券商自营盘的涌入，就连今年的中签率之王华泰证券也有6个券商自营盘报价。

为何券商唱多不做多？一位最终放弃参与农行询价的券商自营投资经理告诉记者：“首先，作为券商自营，要求的是绝对收益，能赚钱。农行盘子太大，即便上涨幅度也不高。市场上还有其他大蓝筹，为何偏要配置农行呢？从赚钱效应的角度来看，农行显然不够吸引。

“其次，尽管农行发行价很低，但依然存在破发的风险。市场不好是一个因素，另一个就是三个月的锁定期，就算上市首日不破发但三个月之后呢？谁也说不准三个月后市场会怎么样。而我们也从基本面上评估过农行，总体来说，其资产不如工行、建行优质，因此最终放弃了申购。”

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