下半年机构最看好银行食品饮料家电三行业

2010年07月12日 04:05
来源：证券日报

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□ 实习记者袁辉

7月以来，随着大盘指数由2393.95点逐渐上涨至2470.92点，逼近2500点，投资者对下半年的市场走势看法各有不同，而对于各行业下半年的预期更是众说纷纭，为了满足投资者的需求，近期各大机构纷纷推出了基于专业角度的对下半年各行业的看法。《证券日报》市场研究中心统计显示，呼声最高的当数银行业、食品饮料业和家电行业等3大行业。其中，下半年看好银行业的机构有申银万国、东莞证券、平安证券、信达证券、兴业证券和东北证券等6家机构，看好食品饮料业的机构有天相投顾、国金证券、申银万国、民族证券、国都证券和世纪证券等6家机构，看好家电行业的机构有信达证券、国都证券和湘财证券和东北证券等5家机构。基于此，本报记者重点分析以上3大行业，以期起到抛砖引玉的作用。

6家机构看好银行业

银行业共有14只个股，自2010年1月4日至6月30日，该行业指数开于5791.60点，收于4437.64点，跌幅达到了23.28%，期间成交量达到了9150077.44万手，成交额为9768.30亿元，该行业2010年一季报显示，其行业基本每股收益为0.138元，每股净资产为2.502元，净资产收益率为5.536%。虽然上半年行业指数跌幅不小，但进入7月份以来，银行业大盘指数开于44465.25点，收于4626.78点，涨幅达到了4.26%，期间成交量达到了376398.16万手，成交额为326.00亿元，显示了行业向好的迹象，下半年这种好的开局如果能够维持下去，就能够印证此前几大机构发布的看好报告，当然，这需要我们拭目以待。

综合几大机构的观点，申银万国的看法颇具代表性。申银万国在其2010年7月5日发布的行业研究报告中称，虽然中国经济将从高位下滑，但不会出现二次探底的局面，货币政策受其影响将略有放松，但不会过度放松，银行受到负面影响不可避免，但程度将弱于2008年，上市银行资产质量和信仰成本将保持稳定，其2010年的信贷成本可维持在0.6%的水平。一方面，银行板块目前的绝对估值和相对估值水平已经接近历史低点，随着中长期中国经济的增长，目前的股价将是中长期的度部；另一方面，银行的净资产收益率将逐步向正常值回归，因此，现阶段银行板块将在下跌中体现超额收益，但在上涨中获得超额收益尚需等待。申银万国同时认为招商银行和兴业银行是现阶段银行业的首选品种。

6家机构看好食品饮料业

食品饮料业共有51只个股，自2010年1月4日至6月30日，该行业指数开于5881.20点，收于4882.93点，跌幅达到了16.41%，期间成交量达到了4909125.76万手，成交额为7484.90亿元，该行业2010年一季报显示，其行业基本每股收益为0.199元，每股净资产为3.472元，净资产收益率为4.358%。虽然上半年该行业指数跌幅也不小，但进入7月份以来，食品饮料业大盘指数开于4888.19点，收于5078.01点，涨幅达到了4.00%，期间成交量达到了204569.56万手，成交额为253.77亿元，显示了行业向好的迹象，但能否持续下去尚待时间的检验。

综合几大机构的观点，天相投顾的看法颇具代表性。天相投顾认为，目前政府正着力打造以中等收入者占多数的“橄榄型”分配社会的努力，在国家提升居民收入带动中产阶级占比提升的过程中，以中端酒为利润主要来源的区域性二线白酒的快速扩张成为一种必然。上游原材料基地建设已成为主流趋势，葡萄酒行业在我国仍处于起步期，部分消费者刚刚开始学着去“品”葡萄酒行但消费者追求品质的需求已经明显显现。“三分工艺、七分原料”，随着向“品味”靠拢，上游的葡萄基地争夺战拉开序幕；而乳制品方面，在三聚氰胺事件之后，乳制品企业意识到上游建设对产品质量安全的作用，将曾经“渠道为王”的重心转向了上游，回归正途，奶源的建设被提上了日程。天相投顾最看好的子行业是区域性的二线白酒，首推金种子酒，其次看好洋河股份、山西汾酒和古井贡酒，在高端消费品方面则看好白酒龙头五粮液和葡萄酒行业龙头张裕A,在大众消费品方面，认为下半年可能存在一定投资机会，看好伊利股份和双汇发展。啤酒行业虽然旺季来临，但是考虑到凉夏因素以及酒驾严打等多重负面因素，因此相对看平啤酒行业。

5家机构看好家用电器行业

家用电器行业共有32只个股，自2010年1月4日至6月30日，该行业指数开于3772.92点，收于2941.41点，跌幅达到了21.92%，期间成交量达到了3942106.56万手，成交额为5027.88亿元，该行业2010年一季报显示，其行业基本每股收益为0.106元，每股净资产为3.056元，净资产收益率为3.169%。虽然上半年该行业指数跌幅不小，但进入7月份以来，家用电器行业大盘指数开于2936.24点，收于3121.45点，涨幅达到了6.12%，期间成交量达到了186253.70万手，成交额为201.97亿元，显示了行业向好的迹象。

综合几大机构的观点，信达证券的看法颇具代表性。信达证券认为，白电企业的全新竞争格局正在形成，行业新一轮洗牌正在进行，白电企黑电企业通过兼并重组纷纷延长或拓宽其产业链。未来，行业将形成全新竞争格局，且产品升级换代速度将越来越快，品牌渗透力将越来越强，拥有品牌与核心技术的企业将会是市场赢家。视听器材类的国产品牌三、四级市场渠道优势显现，市场份额有望继续提升，国家正在大力推动的“三网融合”、发展高清电视、启动NGB 战略等一系列新举措的实施也为企业创造了新的产业机会。节能灯照明方面，低碳经济带来广阔发展空间 LED 产业属于低碳经济的绿色照明，在背光源、显示屏、特别是传统照明光源的替代上具有极大潜力。信达证券看好白电子行业中业绩增长明确的青岛海尔、美的电器、三花股份及小家电子行业中具有新能源概念及创新产品的万家乐、华帝股份和节能灯照明子行业中稳健成长的浙江阳光。战