A股十大IPO重排座次 农行居首交行下榜

2010年07月13日 04:18
来源：证券日报

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A股十大IPO重排座次 农行居首交行下榜

□ 本报记者 陈雅琼

借农行“全球史上最大IPO”项目的东风，7月份的A股市场IPO一浪高过一浪，上周A股IPO实际募资额高达756.6亿元，几乎可与牛市最高峰的2007年9月、10月和12月每月超过1000亿元的募资洪峰媲美。

4年前，中国工商银行“A+H”发行成就了当时全球证券史上最大IPO。不过这一纪录在波澜壮阔的A股IPO大潮前根本不堪一击。本周四，万众瞩目的农业银行挂牌上市不仅将刷新A股十大IPO排行榜，还将使农行成功问鼎新一届全球证券史上最大IPO。

而在原A股十大IPO中，交通银行的募资规模仅有252亿元，不敌中煤能源、中国人寿等前9位IPO大户。农行成功上市后，交通银行也将随之从前十大IPO中淘汰出局。

No.1 农业银行

农行IPO虽然赶了个晚集，但却在A股市场独占鳌头。

7月8日，农行宣告本次A股定价为2.68元/股，并将于7月15日在上交所鸣锣。若“绿鞋”全额行使，农行A股发行规模达255.7亿股，申购冻结资金约为4803亿元；加之H股发行292.2亿股，农行的募资规模将高达史无前例的221亿美元。仅计算A股的发行规模，也高达685.3亿元；荣登榜首。

外媒称，自2006年以来，农行IPO一再被推迟，以便有时间改革其管理及资产负债状况。今年3、4月，有关农行首发价格、规模的各种传说层出不穷。6月9日，农行A股IPO毫无悬念地获得证监会发审委通过。在市场对其发行价的议论纷纷中，农行IPO有条不紊地进行着。

其实，农行IPO恰逢股市凄风苦雨，上证指数在6月29日-7月2日连续四个交易日创出调整新低，但中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇却表示，农行给市场“带来了希望”。机构也充分肯定了农行的投资价值，保险和基金成为此次网下发行最大的投资者，合计占比达79.04%。

No.2 中国石油

A股市场从来是长江后浪推前浪，想当初中国石油A股IPO时也大大地出了一次风头。

作为集“亚洲最赚钱、总市值最大公司”等多项殊荣于一身的超级大盘蓝筹，中国石油的A股IPO被称为“大象回归”，倍受市场青睐。

虽然中国石油的回归旅途曲折艰难，但2007年给了中国石油诸多惊喜，先是在冀东油田附近的浅海中发现了10亿吨的大油田——南堡油田；又在四川南充发现了巨大的龙岗天然气储气构造，储量保守估计至少也在7000亿立方米以上。

2007年11月5日，中国石油以16.70元/股发行40亿A股，首发募集资金额达到668亿元人民币，打破此前中国神华首次公开发行创下的665.82亿元的募资额纪录，并取代工行成为A股第一大市值股。

中国石油此次IPO的网下有效申购总量为478.581亿股，冻结资金约人民币7，992亿元。而网上有效申购股数为1，544.07亿股，共冻结资金25，785.969亿元。由此计算，此次申购共冻结了超过3万亿资金，真是前无古人后无来者。

No.3 中国神华

中国石油、中国神华和建设银行这3个“回归派”游子在2007年的A股最大IPO舞台上是“你方唱罢我登场”，接连刷新募集资金规模纪录。

中国神华IPO比中国石油早了不到一个月，规模比后者少了不到2.2亿元，但是由于其IPO“生不逢时”，中国神华还没把“A股最大IPO”的宝座坐热，就在中国石油上市的锣鼓声中匆匆下野。

如果说中国石油是“大象”，那中国神华至少是“狮子”。作为我国最大的煤炭生产商、销售商和煤炭出口生产商，中国神华拥有大规模品质优异和赋存条件良好的煤炭资源。按照国际通用的JORC标准计算，截至2007年6月30日，中国神华拥有约5989百万吨可售储量，其可售储量位列世界第二。

继2005年在香港联交所上市后，2007年10月9日，中国神华以36.99元/股发行18亿A股，融资665.82亿人民币，创下了当时A股历史上最高的融资规模。

No.4 建设银行

相比中国神华，建设银行在“A股最大IPO”位子上的时间更是短得可怜，共计14天。这都是IPO过于密集惹的祸，建设银行A股IPO发生在2007年9月25日，发行价为6.45元/股，发行规模为90亿，筹集资金高达580.5亿元，这个“最高纪录”仅存在了两周就被中国神华打破了。

资料显示，建设银行IPO网上网下共冻结资金额高达2.26万亿元，刷新了内地IPO历史纪录。资金追捧建设银行的程度从回购利率走势中可见一斑。交易所七天回购利率在其网下网上申购期间再次走高，2007年9月17日创下39.55%的高位。

建设银行的回拨机制实施后，其网下配售为27亿股，占A股IPO规模的30%；其余63亿股向网上发行。按回拨后的数据计算，其网下最终配售比例为2.836%；网上发行最终中签率为2.468%，这使建设银行一举成为当年中签率最高的新股。

No.5 中国建筑

“江山代有才人出，各领风骚数百年”。与许多上榜的公司一样，中国建筑也曾“独领风骚”了一阵。

2009年7月29日，中国建筑在上交所挂牌上市，全天收报6.53元，涨56.22%。中国建筑此次共计公开发行120亿A股，发行价4.18元/股，融资规模达到501.6亿元。

在一年以前，中国建筑的IPO创下了3宗“最”， 首先，501.6亿元(当时合73.43亿美元)创2009年8月前的全球最大IPO融资额；第二是按发行当日收盘价6.53元计算，中国建筑的总市值高达1959亿元，成为A股房地产以及建筑板块的第一大权重股；最后，中国建筑的房建业务是世界第一，连续11年被评为世界住宅工程建造商第1名。

不过，中国建筑可不是颗好吃的果子。上市当日，该股最高见到了7.96元，受盘中跳水影响，参与炒新的资金绝大部分出现浮亏。据估算，7月29日买入中国建筑的资金中仅有不足5亿元获利，其余约280亿元资金被套。

No.6 工商银行

彼时，工行IPO贵为全球证券史上最大；此时，工行IPO在A股市场上也只能屈居第6名了。

2006年10月27日，作为中国最大的商业银行，工商银行成功在香港联合交易所挂牌上市。工行一时之间风光无二，既是内地首家A股与H股同股、同价、同步上市的企业，又创下了包括IPO集资额居全球之最、内地企业首次尝试“绿鞋”制度等多项纪录。

工行之所以在本榜中排名靠后，主要源于其A股和H股的分配比例偏差。工行IPO计划在全球发售353.9亿股H股，130亿股A股，A股与H股合共募集资金约191亿美元。最终，工行以3.12元/股的价格发行149.5亿股A股，募资466.44亿元。

与农行类似的是， 工行IPO时市场环境也比较低迷，但工行仍然受到了海内外投资者的热烈追捧。统计资料显示，内地A股网上发行中签率为2.03%，吸引资金规模高达6503亿元人民币，为A股历史上资金规模申购项目中冻结资金最高的项目。

No.7 中国平安

2007年的A股IPO过于热闹，导致中国平安在一群重量级“大佬”之中像一个身材单薄的姑娘，还来不及亮相就被人潮挤到配角的位置。

2007年2月14日，中国平安确定A股发行价格为33.8元/股，为发行价格区间上限，全面摊薄发行市盈率为76.18倍，发行数量为11.5亿股，共冻结资金约1.1万亿元，募集资金达到388.7亿元。2007年3月1日，中国平安正式登陆A股。

不过，中国平安再怎么势单力薄，也还是当得起几个“最”：在当时，中国平安创A股发行价最高的金融股、有史以来全球保险公司IPO募资额创新高、中国A股IPO保险公司募资额第一位。

作为中国第二大寿险公司，中国平安IPO吸引了在包括社保、基金、保险、央企等在内的20家战略投资者，其中获配最多的是社保基金，达4000万股；泰康人寿、人保财险、太保等保险商合计获得4500万股。

No.8 中国太保

尽管许多公司都认为“A+H”同步上市是最理想的上市框架，但也不是人人都能心想事成。中国太保的上市一波三折，最终一改原定的先“H”后“A+的IPO计划，转而A股先行上市，并选择了与复旦大学达成“友好”协议的方式，全线退出太保复旦金融学院，踢开了上市的最后一块绊脚石。

2007年12月25日，中国太保登陆A股，发行价为30元/股，募集资金300亿元，上市首日收于48.17元。令人扼腕的是，中国太保的股价还没来得及在描绘出美好的图景，就跟随大盘一路下挫，并于IPO三个月后的2008年3月26日破发。

此后中国太保一直未停止登陆H股的努力。2008年，中国太保想于9月14日前完成不超过9亿股的H股上市计划，但由于2008年资本市场暴跌，导致其“H股发行价不低于A股发行价”的承诺无法兑现，IPO计划因此推迟。

2009年12月23日，中国太保终于得偿所愿，与内地另两大保险巨头会师，公司H股发行价为28港元/股。

No.9 中国人寿

在纽约、香港两地上市的中国人寿在2006年末启动了回归A股的步伐。它的上市意味着A股市场告别没有保险股的尴尬境地，迎来真正的保险第一股。

中国人寿2007年1月9日发行15亿股A股，发行价18.88元/股，融资283.2亿元。相对其庞大的身躯而言，所增并不为多，主要作用是为当时缺乏保险股的市场增强了完整性。

至于“全球最大IPO”的桂冠，中国人寿也戴过。早在2003年12月17日和18日，中国人寿在美国纽约交易所和香港联交所两地上市，筹资35亿美元，是当年全球最大IPO。

这次声势浩大的农行IPO，中国人寿也没有缺席。农行战略配售名单显示，中国人寿以31.86亿元拿下了11.89亿股，占农行A股发行股份的4.65%，成为农行此次的最大买家。

No.10 中煤能源

2008年1月启动A股IPO的中煤能源，网上初始发行比例达75%，创下了当时网上发行的最高纪录，这也成为中煤能源IPO最大的看点。

中煤能源是我国第二大煤炭生产商，可供出售煤炭储量为34亿吨，在世界主要煤炭上市公司中排名世界第三，中国第二，仅次于Peabody和中国神华。2008年2月1日，中煤能源在上交所上市，发行价为16.83元/股，发行数量为152，533.34万股，募资256.7136亿元。

中煤能源IPO的网上冻结资金高达27384亿元，仅次于此前中国中铁IPO时网上冻结的资金量。同时，在根据规定启动回拨机制后，中煤能源网下发行规模所占比例达到了77.5%。这么高的网上发行比例创下2005年“新老划断”以来的最高水平，为中小投资者提供了更多的投资机会。

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