农行今日登陆A股稳定压倒一切

2010年07月15日 03:56
来源：新快报作者：陈永洲

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-新快报记者陈永洲

今日，A股史上融资规模第一大的农业银行将正式登陆主板交易，交易代码为“601288”，发行价为2.68元。今年二季度以来，农行IPO事宜被认为是导致大盘跌势不止的原因之一，尤其是6月9日证监会发审委通过农行首次公开发行的申请后，沪指从2600点一线最低探至2319点，跌幅接近300点。正因如此，今日农行上市交易对大盘的影响引起了市场的高度关注。英大证券研究所所长李大霄认为，农行IPO对市场最大冲击的时段已经过去，管理层加大护航力度的预期也在增强，因此短期内无需过于担忧该事件对大盘的影响。

李大霄：大盘无忧

“农行是国家的‘四分之一’，既然市场对其上市这么紧张，那管理层加大护航力度的可能性反而更高，不需要(对后市)太担忧。”李大霄向记者表示，作为“四大行”中首次发行规模最大的银行，农行的发行上市受管理层重视程度之高是显而易见的。在当前市场“悲观者众”的环境下，他反而乐观地认为管理层会加大对其的护航力度。

他认为，从农行的发行节奏看，其询价期间对市场的冲击是最大的，其次是发行申购，到了上市这一时点，不利因素已在指数的下跌中基本得到反应、消化，对市场的冲击也相对有限；资金面上，央行已连续7周实现净投放，汇金、社保等“国家队”资金也相继做多，反映了管理层对A股呵护的基调。加之目前市场估值优势较为明显，因此后市做多的机会大于风险。

不过，李大霄并不认为农行上市将引发指数出现反转向上的行情。他认为，这一轮调整是“宏观政策趋紧、欧债危机、房地产调控及农行上市”等因素冲击形成的强烈下跌，在基本面上、技术上及交投信心上都还需要一个缓慢修复的过程，“我不认为会是反转，而投资也无需急躁”

广州证券策略研究员郭伟明也认为，农行上市意味着利空的兑现，尽管不排除今日大盘仍会因资金面上的压力出现一定的波动(尤其是银行板块)，但持续性有限，整体上农行的上市对大盘的影响以偏多为主，市场有望酝酿一波阶段性反弹行情。

它肯定不是中石油

不过，从历史概率上看，今日大盘在农行上市下出现收跌局面的可能性仍较高。

据记者对2006年以来的十只超级权重股的统计数据显示，大盘在相关“巨无霸”股的网上申购日全部实现了上涨，包括A股IPO规模最大(达685亿元)的农行网申日(7月6日沪指涨1.92%)；在网上申购资金解冻日，十只超级权重股的解冻资金都为大盘带来了上涨，包括解冻资金规模最小(仅2697亿元)的农行网申解冻日(7月9日沪指涨2.31%)。

但是，在超级权重股正式挂牌交易日，统计数据却并不乐观：大盘在多达7只超级权重股上市日以收跌告终，仅在中国人寿、中国银行两股的上市日出现较大幅度的上涨。故今日农行上市大盘能否逃出“下跌魔咒”尚需观察。

不过，从超级权重股上市前后的大盘阶段性表现看，农行上市反而有利后市。当市场阶段性成交较为活跃、走势彪悍的环境下，超级权重对指数的影响多以负面为主，例如中国建筑的上市日大盘不仅引发了“7·29”暴跌，也宣告了去年行情濒临顶部。再如中国石油的上市日大盘大跌2.48%，随后A股陷入2008年熊市；相反，当市场阶段性成交较为低迷、走势亦出现区间调整时，超级权重股的上市往往是一波行情开展的标志。

如在大盘量能环比明显萎缩中上市的工商银行、建设银行等，其背后反而紧接着“量价齐升”的行情。业内人士认为，这与管理层呵护的力度有密切的关系。若按此推论，则农行在近期大盘大幅调整、成交极度低迷下上市，或反而是行情转暖的契机。

近年十大超级权重股发行情况

名称 A股募资发行当日沪指网申资金网申冻结当日沪指上市日期上市前三日沪市当日沪指

规模(亿元) 日期涨幅解冻日资金(亿元) 涨幅成交均值(亿元) 涨幅

农业银行 685.29 2010-7-6 1.92% 2010-7-9 2697 2.31% 2010-7-15 729.57 --

中国建筑 501.60 2009-7-22 2.60% 2009-7-27 8876 1.86% 2009-7-29 2228.91 -5.00%

中国太保 300.00 2007-12-14 1.01% 2007-12-19 22455 2.18% 2007-12-25 1125.52 -0.63%

中国石油 668.00 2007-10-26 0.49% 2007-10-31 25200 0.98% 2207-11-5 140.16 -2.48%

建设银行 580.50 2007-9-17 2.06% 2007-9-20 16467 1.39% 2007-9-25 1463.26 -1.08%

交通银行 252.04 2007-4-25 0.63% 2007-4-30 11553 2.16% 2007-5-15 1943.47 -3.64%

中国平安 388.70 2007-2-12 2.81% 2007-2-15 8435 3.03% 2007-3-1 1121.19 -2.91%

中国人寿 283.20 2006-12-26 1.81% 2006-12-29 5757 4.20% 2007-1-9 772.14 3.72%