农行今日登陆A股破发几无可能

2010年07月15日 05:17
来源：天府早报

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众多券商在估值报告中都预计，农行上市后的公允值在3元左右

今日，四大国有商业银行之一的农业银行将登陆A股市场，这意味着从2003年开始的国有独资银行的股份制改革宣告“收官”。对于农行的“首日秀”，众多机构表示，在“绿鞋”机制的保障下，农行破发的可能性很小。

保障中金89亿资金护航1个月

昨日，银行股普遍翻红，似乎为农行今日上市进行护盘造势。据农行昨日披露的上市公告书中显示，如不行使A股发行超额配售选择权，本次农行A股共计发行222.35亿股，发行价格为2.68元/股，募资总额为595.91亿元。农行表示，在发行后，农行每股净资产为1.52元，摊薄后每股收益为0.28元。

目前，农行上市首日股价成为市场关注的焦点。“农行上市首日上涨10%应该不是问题。”据了解，2日在上海举行的一次非公开活动中，一位农行负责人对农行的股价做出了乐观的预测。此外，因农行预设有“绿鞋”机制，如果跌破发行价，获授权主承销商中金公司将用约89亿元在二级市场买入农行股票，用于农行上市一个月后稳定股价。

众多券商在农行估值报告中都预计，农行上市后的公允值在3元左右。宏源证券在研究报告中认为，在农绿鞋”机制的保障下，农行破发的可能性很小，预计其首日股价在2.8元—3元。长江证券在报告中指出，农行合理估值区间为2.7元—3.2元。东吴证券按首日涨幅5%的保守估计，农行首日收盘价2.81元左右。

观点农行上市是改革的新开始

“中国农业银行即将在上交所和港交所同时上市，如此一来，我国四大国有商业银行全部上市。这一收官之作，标志着我国国有商业银行的改革之路走完了重要的一步。”长江商学院教授周春生认为，我国国有商业银行上市是改革的必经阶段，但不是最终状态。国有商业银行新一轮的改革亟需启动，形成合理的公司治理架构是商业银行市场化的必然趋势。周春生表示，目前，我国国有商业银行的改革任务还很艰巨，农行上市不

仅是一个旧阶段的结束，更是一个新阶段的开始。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也认为，随着中国的城镇化和工业化快步推进，产业逐步从城市向农村转移。而农行未来要做的是以上市为契机，推进，三农”金融事业部改革，实现独立核算，完善“三农”和县域信贷业务的经营模式，提升风险管理能力和资产质量，凭借自身网点覆盖面比较广、渗透率比较高的优势，真正把三农业务从“概念牌”打造成业绩增长的“王牌”。早报实习记者王力凝

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股市震荡下行农行为何选择此时上市？

热点：4月中旬以来，银行股伴随着大盘的节节下挫出现大幅下跌。有人认为，农行选择此时上市，有点不合时宜。怎样看待这一观点？

解析：银行首次公开发行的具体时机，取决于对改革进程的统筹把握、上市准备工作的进展以及资本市场环境等多重因素，市场环境只是因素之一。资本市场的短期波动是正常现象，长期来说，市场应该能够反映中国银行业本身的投资价值。

县域业务或“三农”业务究竟是优势还是包袱？

热点：有人认为，相对于大中城市，县域业务风险高、回报率低，县域金融业务对于上市后的农行来说可能是包袱。怎样看待这一疑问？

解析：县域金融对农行来说是优势而不是包袱。2007年至2009年，农行县域金融业务实现税前利润分别为94.34亿元、134.44亿元、209.45亿元，年均复合增长率达到49.0%，高于全行30%的水平。2009年农行县域税前利润同比增速55.8%，今年一季度更达到85.9%。

(新华社)