农行今日上交所挂牌 H股暗盘预示要涨

2010年07月15日 05:11
来源：每日经济新闻

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每经记者王砚丹魏玉卿

今日（7月15日），世人瞩目的农业银行A股（601288）即将在上交所挂牌；7月16日，农行H股也将在港交所开始交易。市场如有资金推动农行股价的上行，则反弹行情会延续。

上周农行A股IPO顺利完成了战略配售、网上网下发行工作，最终以每股2.68元的价格发行255.71亿股，募集资金685亿元；超过中国石油（601857，收盘价10.41元）成为A股历史上最大规模IPO。

保险资金成为农行A股IPO的最大买家。中国人寿（601628，收盘价22.83元）斥资31.87亿元，拿下农行11.89亿股战略配售股份，成为农行最大战略投资者。此外，农行在进行网下发行时，也有多家保险公司以自有资金或保险产品资金重金申购。

而今日农行A股上市可交易部分是网上发行的103.10亿股。根据农行公告，约126万户投资者动用超过1100亿资金进行申购。在进行超额配售和启动回拨机制后，农行最终中签率达到9.29%，为2006年6月A股市场新股发行新老划断以来第二高水平。

首日涨幅可能在5%左右

由于农行上市正值指数震荡调整，而新股频频出现上市即破发的尴尬局面；农行上市后能否守住发行价成为市场关注的焦点。而农行自己也为了保卫发行价煞费苦心；不但在发行时就设置了“绿鞋”机制，近期还放出了诸多利好，全力以赴确保公司在A股市场成功“着陆”

“绿鞋”机制是农行为“保发”所设置的最大一重保险。根据农行在其公告中对“绿鞋”的描述，主承销商之一的中金公司已经获得授权，可以在农行挂牌起的30个自然日之内使用超额配售股票所得资金从二级市场买入公司股票，但是每次申报买入价均不得高于本次发行的发行价2.68元/股。

这意味着农行上市后一旦跌破发行价，中金公司就可以买入其股票进行托市。由于农行最终选择以15%的上限向网上投资者超额配售股票，因此中金公司最终获得了89.38亿元资金。以发行价计算，农行上市后的初始流通市值为276.31亿元。如果农行破发，中金公司手中所握资金最多可以“吃掉”农行近三分之一流通股，为农行“保发”提供了有力保障。一位分析师认为，因有

“绿鞋”机制作保

证，农行破发可能性不大。但是因为其市值较大，明日又恰逢经济数据公布，农行出现首日大涨的概率也不大。“农行A股首日涨幅在5%左右比较合理，这几乎成了分析师们的共识。

为“保发”连放利好

本周初，有消息人士透露，农行上半年实现净利润可望超过460亿元，同比增长约40%。而凭借特有客户基础优势，农行今年上半年储蓄存款增量接近4400亿元，居四大行首位。

一位上海的行业分析师坦言，农行半年报净利润达到460亿元超出他的预期，他原本预计农行上半年业绩在446亿元左右。“工、建、中行今年上半年业绩增长应该在20%~30%之间，农行40%的净利润增速很可能成为国有四大行之冠。良好的业绩有利于农行上市后股价表现。

这位分析师提醒投资者，农行发行价对应的2010年PB大约为1.6倍，和融资后大型银行基本一致。因此若农行上市后能够走出一波温和上涨行情，那么对于其余14只银行A股的估值也可以起到提振作用。

后市基金偏冷机构积极

按照权重，随着农行上市，指标股也会随之做出新的调整，有人计算：以沪市约14万亿元的总市值计算，农业银行约占沪市市值的权重约为5.28%，也就是说，该股每涨跌1%，则带动上证指数波动1.29点左右。

谈及农行上市对A股后市的影响时，不少基金经理接受《每日经济新闻》记者采访观点偏冷淡，他们当中有人认为：“农行上市影响不了市场的全局，最多就是增加波动。现在该干嘛还干嘛，市场需要观察，需要等待时机。目前的大势，说得空点就是技术面没有上行空间，消息面没有上涨理由，经济面扑朔迷离。

而部分机构的看法却相对积极，宁波海顺分析师李攀峰认为，农行走势的强弱一方面要看中金的维稳力度，至少会有两三个交易日保住农行不破发；另一方面看市场是否有会资金推动农行股价的上行：有，则这段反弹行情会延续，放量突破2500点~2650点这个成交密集区的概率大大增加。华讯投资则表示，农行的上市将对市场的资金面及心理承受能力下一个最终的定论。市场在之前已经形成了一个相对平衡的运行状态，

但很显然，农行上市定将打破这种平衡。如果市场能够承受住这一压力逆势而上，则一波中期反弹可以期待。

H股暗盘价高预示向好

而值得注意的是，在农行A股上市的第二天，即7月16日（周五），农行H股也将在港交所挂牌交易。

根据有关资料，农行H股初始发行规模为254.12亿股，在行使超额配售选择权后，发行总股数扩大至292.24亿股。发行最终定价为3.20港元，折合人民币约2.78元，较A股定价高出约3.7%。

虽然H股已经较A股有所溢价，但是近期农行H股暗盘成交踊跃，引起了市场各方注目。

港股市场上所谓的暗盘，即场外交易市场，多出现在新股上市之前。一般来说，在H股市场上，暗盘价若高于发行价，往往预示新股上市后会出现良好表现。

辉立投资（上海）分析师陈星宇对《每日经济新闻》记者表示，近几日农行H股暗盘价一直温和上涨，从3.25港元已经升至3.33港元左右。昨日早盘再次成交超过80万股，表明香港投资者对农行兴趣颇大。另外，陈星宇还指出，农行H股出现破发可能性不大。一方面，近期银行H股走势都不错，为农行H股上市营造了良好氛围；另一方面，农行H股估值与工行、建行H股相比具有一定优势。他认为农行H股上市后会出现5%~10%的上涨。

新闻链接

经济数据今出炉2500点是“纸”还是“虎”？

每经记者曾子建

经过周二的调整后，昨日（7月14日）沪深两市重新恢复上扬，不过市场缺乏主动性做多力量的支撑，上涨显得较为疲弱。最终，上证指数依然未能突破2500点整数关口，收盘报2470.44点，上涨20.15点，涨幅仅为0.82%。

题材股走强大盘略显疲软

周二，股指收出带下引线的光头阴线，而昨日，股指又收出带上引线的光脚阳线，股指两根日K线显得有些对称。其实，回顾两天的交易，最大的特点都是题材股强劲，而大盘显得较弱。

昨日，上海本地股在重组预期增强的影响下集体飙升，11只上海股涨停，这也是昨日最大的热点。从板块指数的排名情况看，除了上海板块最强外，天津滨海新区板块排名第二，而有色金属、侵害板块、建材板块等都排名靠前。相反，高价股、小盘股，周二走强的智能电网板块则处于下跌态势，保险股则继续走低。

分析人士指出，从盘面分析，市场游资并未因为农行即将上市而撤离市场，继续在各种题材中寻求各种短线机会。这充分说明，这类资金对后市并不悲观。

不过，昨日大盘走势的确很弱。上证指数最高涨至2494.59点后，便逐渐向下运行，2500点的压力明显，而其他权重股也并未继续主动做多。很明显，掌握了大资金的基金等主力机构，大多在此时选择了观望。因为今日有大事件将对市场形成考验。

上半年经济数据今日出炉

除了农行的上市外，今日上午10点，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司副司长盛来运将发布今年上半年国民经济运行情况。目前，市场普遍的预期是，经济数据将不会乐观，因为此前公布6月份PMI为521.%，继5月份回落1.8%后再次回落1.8个百分点。

申银万国分析师桂浩明认为，PMI持续下滑往往意味着经济可能陷入全面调整，进而波及到股市。但也有分析师指出，即便今日公布的数据如预期中下行，投资者也没有必要过度悲观。因为不论是从宏观经济景气度，还是从股指的点位来看，目前都在底部区域。