“绿鞋”下的“破发套利”

2010年07月16日 02:08
来源：第一财经日报

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张志斌

昨日A股首发，农行走势平平。受此影响，市场人士对农行股价破发的担忧再度升温。不过也有市场人士表示，一旦农行破发，或许会带来套利机会。

一位券商自营人士昨日对《第一财经日报》记者表示，由于农行有“绿鞋”机制，如果其股价在一个月内跌破发行价的话，这意味着承销商手里多达89亿元的“子弹”就有用武之地了。而这中间最大的投资机会就在农行股价首次破发之后，投资者可以择机在低点买入，承销商会把股价维持在发行价之上的，当然这其中的价差应该也就是0.01～0.03元，但由于流动性不是问题，适合大资金搞超短线套利。

不过也有私募基金人士认为，中金公司或许应该等农行股价破发到2.6元甚至2.5元以下再用“绿鞋”，一来可以买入的筹码更多，二来也容易拉出一定的获利出逃空间。如果选择刚破发就硬撑的话，“子弹”总有用完的时候，而且最多也就护一个月时间，后面跌破发行价还是迟早的事。而且这样一来，想利用“绿鞋”机制套利的那些资金，也会在无形中成为农行的护盘力量，反而更有利于护盘的实现。

而一些相对谨慎的分析人士则表示，像农行这样的大盘股从来都是机构投资者的“玩物”，对于中小散户而言，还是回避为好，就算有上述的套利机会也不是普通投资者能够把握的，还是静观为上了。

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