午后变脸谁想偷袭“268”防线

2010年07月16日 02:30
来源：中国证券报－中证网

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□本报记者贺辉红

今年上半年GDP增长11.1%，CPI仅为2.6%，典型的“高增长、低通胀”格局；农行上市有巨资守在发行价2.68元关口；地产股在传闻澄清之后不跌反涨……在如此好的气氛烘托下，投资者原本预期周四可以迎来一个“太平市”，但结果却是，两市冲高回落，上证指数全天跌去1.87%。究竟是谁视“268”防线于不顾，把一场喜剧演成了悲剧？

炒家意外鸣金收兵

每当A股有大事时，市场总会一厢情愿地朝着好的方面去想。本周四有两件大事，一是农行上市，二是上半年经济数据出台。按之前的消息，农行上市有资金保驾护航，而上半年经济数据甚至比预期的还要稍好一些。不过，周四的行情也跟股指期货公布时一样，走向了跌途。

在周四大盘下跌过程中，有一个比较明显的特征就是前期的热门股纷纷退潮。上海本地股除上海新梅外纷纷走软，涉“锂”公司除停牌的股票外，大部分也强势不在，环保板块也获利回吐。周四新产生的一些热点也在盘中夺路而逃，两市早盘还有数只股票涨停，但随着市场下跌，早盘涨停的股票纷纷打开并下行，如恒顺醋业、南纺股份、氯碱化工、三爱富等。到收盘，两市仅有两只股票涨停。

据说，一位市场人士昨日11点14分突然在QQ群里发布消息：感觉不好，已经全部清空股票。在一家荐股网站，每天收盘后便会推荐一只内线股票，如周一的汇通能源、周二的华阳科技和周三的恒顺醋业，但奇怪的是，本周四该网站突然停止荐股。记者旋即采访周围专业人士，大多数人对周四的下跌颇感意外，但大盘下跌总有原因，杀跌之时也只好跟随卖股。

银行股为何不给面子

周四亦是农行上市的大好日子。按照之前专业机构的分析，农行上市之后可能会给行情带来正面作用。原因有二：一是农行上市后有“绿鞋”机制保护，要破发比较难，这可以烘托市场气氛；二是按规定，农行上市后第11天起即会计入指数，指数基金将要被动建仓，也会给农行带来正面支撑。

按照市场的逻辑，只要农行不破发，市场走好的概率就会比较大。更何况，周四公布的经济数据也不错。不过，就在农行上市之际，其它银行股纷纷给出“绿脸”。所有老银行股无一上涨，而且不少短线出现破位走势。以往最活跃的中信银行大跌4.28%，工、中信建三大行跌幅都在1.5%以上，建行和中行跌幅都超过了2%。

其实，在某种层面上，银行股的走势可能是“成也农行，败也农行”。在周四盘中，银行股曾有一波冲高行情，但农行走势承接不上，盘中抛盘不断，这打击了其它银行股做多的积极性。更为重要的是，从成长性和估值来看，农行的性价比要比其它几大行高，它的走势尚且如此，其它银行股情何以堪？

有市场人士也认为，周四公布的上半年经济数据，CPI仅为2.6%，通胀压力不大，进而加息的想像空间也下降，银行的低息差境况仍将持续；另一方面，按照年内贷款目标，下半年新增贷款也不会带来太多想像力。此外，三年期央票再现大手笔发行，让市场再度预期资金收紧。

再次寻底概率有多大

从周四市场的走势来看，杀伤力是比较大的，市场曾有一波冲高走势，在这个过程中，引领冲高的是金融和地产，冲高的时点却正好是经济数据出来之后不久。刚刚打开的想象空间被突然掐断，不少跟进的投资者又得在高位“站岗”了。那么，这是否意味着再次寻底的概率加大呢？

首先，从周四公布的经济数据来推断，M2增速从去年11月的近30%下降到6月的18.46%。如果全年达到17%，则下半年M2扩张只有3.6万亿空间，相当于每月6000亿，月度增加额仅为上半年的一半，这意味着市场资金将会较为紧张。因而，大盘并不具备发动系统性行情的条件，也就是说大盘股机会不会太大。

其次，高估值品种仍面临挤泡沫的过程。目前创业板仍然高估，而中报显示，不少创业板股票中期业绩却出现大幅预减，创业板高成长神话或破灭。中小板中部分股票也面临着这种压力。资金可能会部分向低估值品种倾斜，但目前大部分低估值品种集中在大盘股中。在资金不太充裕的情况下，也难以撬起大行情。当然，不涨并不代表要跌，只是市场仍存在明显的结构性风险。