超图软件上半年净利润预增2倍

2010年07月17日 03:51
来源：证券日报

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中期业绩：公司预计2010年1-6月实现净利润约450万元-500万元，同比增长217%-252%。业绩变动原因：主营业务发展顺利，主营业务收入取得一定增长；主营业务中毛利率相对较高的自行开发软件销售收入比例上升；营业外收入同比增长较大。公司表示，历来经营情况具有明显的上下半年不均衡性的特点，签订的合同和回款等通常在下半年开展。一季度公司主营业务同比保持较好的发展势头，实现营业收入同比增长62.02%，实现净利润54.01万元，同比增长114.53%。在收入结构上，GIS平台软件产品的销售收入增长幅度同比增长明显。报告期营业外收入同比上升65.70%，主要原因是收到政府补贴等200余万元。

超募开拓日本：2010年6月，公司拟以1.1万日元/股，使用超募资金合计21340万日元(折合人民币1568.5万元)取得日本超图株式会社19400股股份，占比36.6%。完成后，公司将直接持有日本超图36.6%股权，加上公司全资子公司香港超图持有的15.09%股权，合计持有51.69%，为日本超图控股股东。日本超图主要进行SuperMapGIS日文版的销售和应用服务，客户包括日本三菱、日立等千余家企事业用户，其中包括9家全球500强企业。通过本项目，公司将给予日本超图更多的资金及技术支持，将通过其在日本建立一些大型的国际型应用，为其它国家的应用建立信心，将日本超图打造成公司开拓国际市场的战略中心。其2009年度、2010年一季度净利润分别为33.9万元、110.9万元、本项目内部收益率为25%。

市场规模：全球GIS软件市场规模以17%的年增长率成长，预计2009年GIS软件与服务业的市场规模为52亿美元，其中GIS软件产品(不含技术开发服务)市场规模为28亿美元。中国GIS软件市场2008年实现销售额52.46亿元，同比增长20.8%。中国GIS软件未来3年将继续保持快速增长，到2011年，市场规模将达到91.7亿元，成为我国软件产业领域中不可忽视的一支重要力量。

机构建议

申银万国：公司地理信息产业空间广阔，本土领先厂商投资价值显著。预计公司未来三年净利润复合增长率将达到41%，2010年、2011年EPS分别为0.59元、0185元，相应2010、2011年动态市盈率分别为63倍、44倍，首次给予其“中性”评级。看好公司的持续增长能力与投资价值，建议长期关注。