从农行上市看汇改五年

2010年07月19日 08:01
来源：深圳商报

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7月16日农行H股在港交所挂牌，当日的收市价是3.27港币，比3.20港元的招股价升了0.07港币，升幅仅仅是2.19%。市场上，这样幅度的升或者跌，其实都是很容易的一件事。对比和农行齐名的工、中、建三大行挂牌首日的收市价，农行或许并不理想，这和市况不无关系，尤其是作为金融海啸后全球最大的IPO。但值得一提的是，从战略投资者的选择来看，工、中、建是求人买，农行属于挑人卖，这是中国入世不到十年，市场形态发生了微妙的变化。

明天，算是一个特别有意义的日子，五年前的7月20日，中国启动汇改，从那时到现在，过往的日子或许太会让人忽略，但有录在案，2007年1月11日这一天，人民币兑美元升穿7.8，也就是说，港币贵过人民币的日子在这一天成为了绝响。港人必须习惯港币低过人民币的日子了，这一习惯，一转眼就是三年多了。可以作为大趋势的另一个参照物，就是农行赶在汇改五周年的前夕，成为了一家上市公司。

因为2.19%的升幅，所谓的绿鞋机制(Greenshoe Option)没被启动，据说农行的护盘资金高达122亿元，农行H股上市当天，主动买盘占58.3%，农行股价亦一直高于招股价3.20元，因此，绿鞋机制未被启动。只要农行的股价一旦低于3.20元，122亿的护盘基金将会入市。尽管只是区区的2%的升幅，绿鞋机制未被启动应该在市场合理预期之中。

过去将近三年了，中国企业又一次刷新了全球最大IPO的记录，在人来人往中，在港交所挂牌仪式和在港岛香格里拉的庆功酒会上，人们又一次见到了中金公司掌门人，三年前，他为建行的上市开了香槟，这次又来为农行上市开香槟，中金公司在这几年，已经与高盛、大摩等大行比肩而立。

东方亮想，中金公司应该是代表中国队的竞争力，中金的创始人是王岐山，让东方亮想到了另一个官，一个已经退休了的官，他叫石广生，2001年时，他是中国外经贸部部长，当年11月，他代表中国在多哈签字，于是，中国入世了。中国入世了大门开时，国人最大的担忧是“狼来了”，尤其是金融业的开放，是中国人最为忧虑的，但不到十年的时间，到上周为止，四大国有银行悉数成为了上市公司，而且，都选择了以香港作为上市地。

以香港作为上市地，并不仅仅是一个符号。目前，港股市值中资企业过半，应该说，内地企业在港上市，是希望借港走出去，而不单纯把香港作为一个“造富工厂”国美电器的老板现在坐牢去了，当时，国美收购在香港上市的永乐电器后，国美挤进了香港电器的大卖场，在地标性的时代广场七层和八层，人们除了看到百老汇、中原等品牌外，也有了国美的一席之地。内地上市公司苏宁电器不久前全线收购了镭射，估计下一步会有大的动作。

回头再说内地银行，银行多过米铺的香港，中资品牌的银行支行，已经随处可见。现在中环一处地王所在，尽管目前是一块平地——中环还有平地就是奇迹，工地建筑挡板所书的是“善建者行”四个字，这正是郭树清主掌建行在港上市之后的得意诉求。招商银行在港上市后，最大的动作是收购了香港本地的小型银行永隆银行；而原先的工银亚洲，现在已经收归工商银行麾下，全面在香港开展业务。内地公司在香港上市，已经不仅仅是一个名分了。