与海外基金联接甚密的银行QDII

2010年07月19日 16:17
来源：大众理财顾问

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文/奥丁

2010年以来，全球股市进入调整期，A股一路下跌甚至跌破2700点，不少投资者损失惨重。特别是在目前A股市场依然踌蹉不前，房产市场明显泡沫化的今天，海外市场是否别有洞天？

类基金的银行QDII

从2010年以来主要指数表现来看，中国市场不但表现不佳，而且远远低于新兴市场和金砖四国的平均涨幅，排名倒数。就连深受债务危机打击的欧洲，表现也好于中国，见表1。

可以看出，海外市场复苏力度要领先国内市场。目前国内投资工具匮乏，市场泡沫化严重，更有必要通过海外投资来分散市场风险。作为个人投资者，关键在于要寻找一个合适的工具去投资。

国内的外资银行提供一种基金联接型银行系QDII产品，和以往QDII产品设计不同，它主要采取联接海外基金的方式进行投资。投资者与海外基金公司并没直接关系，也不违反银监会关于禁止商业银行代销海外基金的禁令，是一个合法的渠道。投资者只要通过风险测试，开户后按照银行规定的流程，就可购买该类型产品。

目前国内该产品一般起点在8万～10万元人民币，可在每个工作日进行申购和赎回甚至转换，每日报价，这点于国内买基金类似。作为QDII投资，人民币会被换成外币如美元和欧元，赎回时也对应换成人民币，不占用投资者因私购汇额度。

值得关注的3类海外联接基金

该类产品由于联接海外基金，其投资价值关键在于基金的好坏。目前国内外资银行发行产品所联接的基金，较为知名，如世界第一大基金公司贝莱德基金，彼得•林奇所效力的公司富达基金，富有传奇色彩的富兰克林邓普顿基金，擅长另类投资的施罗德基金等。和国内基金公司相比，这些基金最大特点在于成熟和老牌，甚至很多成立10年以上。无论是基金经理任职，历史业绩，风险系数评判及相关评级等，都较成熟。类型包括债券型、股债平衡型、股票型及期货型等多种。

稳健资产类

该类基金主要包括债券和股债混合平衡型基金两种。在海外，债券型基金是一个重要投资标的，债券市场固定收益产品较多。值得注意的是，海外债券基金，基本都不能持有股票，连打新股都不能，主要就依靠债券收益，更为稳健。目前国内可以购买到的基金联接型QDII中，比较有代表性的为富兰克林邓普顿基金公司旗下的3大核心债券基金系列，包括邓普顿环球总收益、邓普顿环球债券和邓普顿新兴市场债券，投资的债券综合评级为BBB(投资级)以上。以表现最佳的邓普顿环球总收益基金为例，2010年以来累计回报为9.02%，近1年回报37.70%，3年平均收益率14.60%。从2003年成立以来，一直保持强劲走势，仅2005年下跌2.52%和2008年下跌2.75%，2009年取得了33.46%的涨幅。2010年表现更尤为出色，目前为全球137只基金中排名第3。

股债混合型基金目标是要通过合理资产配置，灵活仓位来降低投资风险。目前比较有代表性的为贝莱德环球资产配置基金，采取的是1080度环球投资视角，可自由投资在股票、债券、黄金和外汇等，投资高度分散，风险控制严格，波动性低。这只基金也是世界第一大基金公司贝莱德的王牌旗舰基金，获得了包括标普AAA，晨星各类年限全部五星评级，理柏最高评级的王牌基金，成立于1997年，目前规模147亿美元。2010年以来该基金上涨3.18%，2008年下跌22.89%，2009年上涨22.23%，目前已基本达到了金融危机爆发前的净值水平。

区域投资类

该类基金主要投资全球某一区域经济为主。新兴市场区域是很多海外投资者的重点，包括亚洲、拉美、新兴欧洲及中东区域等，也有再缩小范围到某一具体国家，如印度。新兴市场总体风险较大，但比较有经济活力，相对收益也比较高。如贝莱德新兴欧洲基金，2010年上涨15.02%，富达欧非中东基金，上涨14.50%，以上两基金主要是受新兴欧洲，特别是俄罗斯及非洲地区良好的股票行情推动。亚洲区域也有不少优秀基金，如邓普顿亚洲增长基金，投资管理人是大名鼎鼎的新兴市场教父墨比乌斯，是投资新兴市场的基金管理第一人，在1996年和巴菲特、彼得•林奇一起被纽约时报评为全球十大基金经理，2010年以来该基金上涨6.75%。

成熟市场目前主要集中在欧洲和美国两大版块，美国今年总体表现强劲，基金也取得佳绩。如贝莱德美国灵活股票基金，重仓在IT业和医疗保健，2010年上涨7.84%。

行业投资类

该类基金主要投资在全球某一行业，可以是股票或期货。目前主要集中在农业、房地产、黄金、新能源及金属非金属矿产等行业。这类型基金风险和波动较大，也是投资的热门。如贝莱德的天然资源投资系列，包括贝莱德世界黄金、世界能源、世界矿业和世界新能源4只基金，均为全球规模最大的行业股票基金，比较有代表性。

以贝莱德世界矿业基金为例，2010年以来上涨9.43%，2009年上涨103.89%。也有一类基金专门以这方面期货合约作为投资标的，但不采用杠杆投资，主要目的在于要真实反映商品期货的合约价格，并采取一定的套期保值策略，其风险要小于上述的行业基金。如施罗德金属基金，重仓投资在黄金和工业金属上的期货合约，2010年以来回报4.90%。行业投资类基金是投资的利器，很适合人们根据自己判断进行波段操作。