基金认为三季度仍是寻底行情超配医药生物行业

2010年07月20日 03:52
来源：证券日报作者：游敏常

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本报记者游敏常

截至7月19日，24家基金公司旗下200只基金公布了首批2010年二季报。正如之前市场所料，多数基金二季度大幅减仓，可比主动管理偏股型基金仓位下降近10%。金融保险成为基金在二季度最不看好的行业，低配超过13.38%；相反，医药生物制品行业则一跃变成基金眼中的“香饽饽”，超配比例为6.08%。

展望下半年市场，绩优基金经理们表示并不乐观，认为三季度股指将震荡寻底，可关注超跌板块的反弹行情，以及受益经济结构调整的行业的投资机会。

减仓成了基金二季度的主流之选。根据WIND数据统计，截至首批公布二季报的基金中，188只可比基金仓位从一季度末的61.74%下降至54.36%。其中，共有159家只基金仓位环比出现下降，占比超过八成。其中偏股类主动管理型基金仓位更是下降近10%至66.53%。

不过，有28只基金在二季度选择逆市增仓，其中更有5只基金增仓幅度超过5%。它们是上投摩根行业轮动、易方达亚洲精选、基金科瑞、上投摩根中国优势、银河沪深价值和中海分红增利，增仓幅度分别为28.16%、20.91%、15.76%、14.28%、11.07%和5.11%。然而增仓之后，这些基金的仓位仍然不算太高，除了银河沪深300价值这一指数型基金仓位达93.29%以外，最高仓位的中海分红增利也不过是78.22%。

在行业配置方面，虽然没有全样本基金数据，但从首批公布二季报的基金中，我们得以窥见基金策略的变化。金融保险、采掘和交通运输仓储成为这些基金二季度低配较多的行业，低配比例分别为13.38%、3.95%和2.23%。

相反，业绩稳定、防御性能良好的医药生物制品、机械设备仪表、批发和零售贸易则成了这些基金们超配最多的行业，超配比例分别为6.08%、4.31%和4.07%。

在重仓股方面，中国平安暂居第一大重仓之位，已公布季报的200只基金中有57只选择重仓该股，招商银行暂时屈居亚军位置，重仓基金数目为48只，而浦发银行则以45只重仓基金紧随其后。其中浦发银行、苏宁电器和国电电力成为这些基金最喜爱的个股，增仓幅度位居前列。

展望后市，基金依旧保持谨慎态度。这200只基金中，二季度净值表现较好、仅缩水2.1%的偏股型基金信诚中小盘的基金经理闾志刚表示，在政策收缩、投资者预期、以及这种预期的自我实现下，市场可能会继续震荡寻底。

银河收益基金经理们也认为，三季度，股票市场无论从政策面、基本面还是资金面来看，都暂不具备反转的条件。但考虑到平均估值水平相对偏低，技术性反弹随时有可能展开。市场如果出现持续调整，一些最先得益于经济结构调整的行业也会凸显价值，可在涉及消费升级、节能减排和新技术、新材料等方面寻找配置的机会。